BORSA İSTANBUL ENERJİ SEKTÖRÜ HİSSELERİNİN PERFORMANS ANALİZİ

Yıl 2025, Cilt: 6 Sayı: 12, 173 - 186, 26.12.2025

Barış Demirdaş , Şehmus Aydın

https://doi.org/10.51727/tbj.1798356

Öz

Bu çalışmanın amacı BIST 100’de işlem gören enerji hisselerinin performansını ölçerek bir kıyaslama yapmak ve yatırımcılar nezdinde getiri-risk fırsatlarını ortaya koymaktır. Borsa İstanbul BIST 100 endeksinde işlem gören enerji hisselerinin 2022-2024 yıllarını kapsayan 3 yıllık dönemde Sharpe Oranı, Treynor Oranı ve Sortino Oranı ile performans analizleri gerçekleştirilmiştir. Analizler sonucunda birkaç farklılık dışında her 3 tekniğin de genel olarak benzer sonuçlar verdiği görülmüştür. Sharpe, Treynor ve Sortino oranlarının her üçünde de 2022 ve 2024 yıllarında performans sıralamaları itibari ile benzer sonuçlar ortaya çıkarken; 2023 yılında ise Sharpe ve Treynor oranları paralel sonuçlar vermesine karşın Sortino oranına göre performans sıralamalarının farklılık gösterdiği görülmüştür. Yine 2022 yılında çok iyi performans sıralamaları sergileyen hisselerin ilerleyen yıllarda kötü performans sergiledikleri; kötü performans sergileyen hisselerin ise iyi performans sıralamaları gösterebildikleri görülmüştür.

Anahtar Kelimeler

Borsa İstanbul , BIST 100 , Enerji , Hisse , Performans

PERFORMANCE ANALYSIS OF BORSA ISTANBUL ENERGY SECTOR STOCKS

Öz

The purpose of this study is to benchmark the performance of energy stocks traded on the BIST 100 index and to highlight the return-risk opportunities for investors. Performance analyses of the energy stocks listed on the Borsa Istanbul BIST 100 index were measured using the Sharpe Ratio, Treynor Ratio, and Sortino Ratio over a three-year period covering 2022–2024. The analyses show that, aside from a few differences, all three techniques generally produced similar results. In both 2022 and 2024, the Sharpe, Treynor, and Sortino ratios yielded similar performance rankings; however, in 2023, while the Sharpe and Treynor ratios produced parallel results, the Sortino ratio indicated different performance rankings. It was also observed that stocks with very good performance rankings in 2022 performed poorly in subsequent years, while stocks with poor performance could still achieve good performance rankings.

Anahtar Kelimeler

Borsa Istanbul , BIST 100 , Energy , Stock , Performance

Kaynakça

• Ağ, A., & Kuloğlu, E. (2020). İşletmelerin Finansal Performansının Veri Zarflama Analizi Yöntemiyle Tespit Edilmesi: Borsa İstanbul’da İşlem Gören Enerji İşletmelerine Yönelik Bir Uygulama. OPUS International Journal Of Society Researches, 16(29 Ekim Özel Sayısı), 3756-3772.
• Aksu, M., & Geçer, E., (2023). Borsa İstanbul’da Enerji Şirketlerinin Nakit Akım Oranlarına Dayalı Finansal Performans Analizi. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, Cilt. 8 Sayı. 2, 322-334
• Anasaram, K., & Petitjean, M., (2024). A Global Perspective on the Nexus Between Energy and Stock Markets in Light of the Rise of Renewable Energy. Energy Economics, 131 (2024) 107406. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2024.107406
• Aydın, L., (2018). Türkiye’deki Bireysel Emeklilik Şirketlerinin Fon Performanslarının Ölçülmesi, Beykent Üniversitesi Lisansüstü Eğitim Enstitüsü, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul.
• Babacan, A., & Tuncay, M., (2022). Türk Enerji Sektöründe Çalışma Sermayesi ve Finansal Performans Arasındaki Etkileşim: SWARA, AHP ve TOPSIS Yöntemleriyle Karşılaştırmalı Bir Araştırma. Journal of Mehmet Akif Ersoy University Economics and Administrative Sciences Faculty, 9(3), 1976-2005.
• Bağcı, H., & Yüksel Yiğiter, Ş., (2019). BIST’te Yer Alan Enerji Şirketlerinin Finansal Performansının SD ve WASPAS Yöntemleriyle Ölçülmesi. Bingöl Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 9(18), 877-898.
• Basílio, P. L. A., Mazali, R., & Simonsen, R., (2000). Alfa de Jensen. Revista Conjuntura Econômica, 54(3), 51-53.
• Bayramoğlu, M. F., & Yayalar, N., (2017). Portföy Seçiminde Toplam Riski Temel Alan Portföy Performans Ölçütlerinin Değerlendirilmesi. Bolu Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17(1), 1-28.
• Çanakçıoğlu, M., & Özarı, Ç. (2025). BIST 100 Endeksinde Yer Alan Enerji Firmalarının Finansal Performanslarının Değerlendirilmesi. Muhasebe ve Denetime Bakış, 25(75), 49-76.
• Dağlı, H., Bank, S., & Er, B., (2008). Türkiye’deki Bireysel Emeklilik Yatırım Fonlarının Performans Değerlendirmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (40), 84-95.
• El Gourari, Y. (2017). Determining The Performance Of Renewable Energy Stocks. A Cross-Country Analysis, Doctoral Dissertation, Concordia University.
• Günel, M., O., (2010). Finansal Varlık Getirilerinin, Portföy Risklerinin ve Performanslarının Değerlendirilmesi, Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, Ankara.
• İş Yatırım web platformu, httpss.//www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/Tarihsel-Fiyat-Bilgileri.aspx. (Erişim Tarihi: 01.08.2025)
• Kamuoyu Aydınlatma Platformu 2025, Httpss//www.Kap.Org.Tr/Tr/Endeksler (Erişim Tarihi:13.05.2025)
• Karcıoğlu, R., Yalçın, S., & Gültekin, Ö. F. (2020). Sezgisel Bulanık Mantık ve Entropi Tabanlı Çok Kriterli Karar Verme Yöntemiyle Finansal Performans Analizi. BIST’de İşlem Gören Enerji Şirketleri Üzerine Bir Uygulama. MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 9(1), 360-372.
• Kavas, Y. B., Medetoğlu, B., & Öztürk, M., (2023). Finansal Performans Analizi: Topsis ve Moora Yöntemleriyle BIST Elektrik Gaz ve Buhar Sektörü Üzerine Bir Uygulama. EKEV Akademi Dergisi, (94), 330-344.
• Kılıçarslan, A., (2023). Yenilenebilir Enerji Sektörü Şirketlerinin Finansal Performans Analizi., Borsa İstanbul’da Bir Uygulama. Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 25(1), 232-253.
• Korkmaz, T., & Uygurtürk, H., (2011). Türkiye’de İşlem Gören Hisse Senedi Ağırlıklı Yatırım Fonlarının Performans Karşılaştırması. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), 1(1), 1-15.
• Küçükönder, H., & Çanakçıoğlu, M., (2024). BIST Enerji Endeksinde İşlem Gören Firmaların Finansal Performanslarının Analizi., Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi Dergisi, 59(3), 1952-1977.
• Mercan, Y. & Çetin, O. (2020). COPRAS ve VIKOR Yöntemleri İle BIST Elektrik Endeksindeki Firmalarının Finansal Performans Analizi. Uluslararası Afro-Avrasya Araştırmaları Dergisi, 5(9), 123-139.
• Nazlıoğlu, E. H. (2025). Enerji Şirketlerinin Finansal Performans Analizi: Borsa İstanbul Elektrik Endeksi. Pamukkale Üniversitesi İşletme Araştırmaları Dergisi, 12(1), 89-111.
• Orçun, Ç., (2019). Enerji Sektöründe WASPAS Yöntemiyle Performans Analizi. Bolu Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 19(2), 439-453.
• Özekenci, S. Y., (2024). BIST Enerji Endeksi Şirketlerinin LOPCOW-CRITIC Tabanlı Cocoso Yöntemleri ile Finansal Performans Analizi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 27(1), 48-64.
• Paun, D., (2017). Sustainability And Financial Performance Of Companies In The Energy Sector In Romania. Sustainability, 9(10), 1722.
• Saif-Alyousfi, A.Y.H. (2025). Energy Shocks and Stock Market Returns Under COVID 19: New Insights From The United States, Energy, Volume 316, 2025, 134546. https://doi.org/10.1016/j.energy.2025.134546
• Şeker, R.(2019). Portföy Performansının Çok Kriterli Karar Yaklaşımı ile Analizi. Yatırım Fonları Üzerine Bir Araştırma. Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, Denizli.
• Yazgan, K. F. (2025). Finansal Performans Ölçümü: Copras Yöntemi Kullanılarak Bist Enerji Sektörü Üzerine Uygulama. Financial Analysis/Mali Çözüm Dergisi, 35(191).