HALKA AÇIK ANONİM ORTAKLIKLARDA ÇIKARMA ve SATMA HAKKI SERMAYE PİYASASI HUKUKUNDA YENİ YAKLAŞIMLAR

Squeeze-out and sell-out rights, peculiar to public companies, are enacted in Capital Markets Law and extensive provisions are prescribed by Capital Markets Board’s Communique. In the public companies, squeezing out the minority shareholders and selling out the minority’s shares to the controlling shareholder are essential for setting the balance of interests. The controlling shareholder has the interest of delisting the public company and then going private. On the other hand, shareholders, being in the position of marginal minority, have the interest of leaving the partnership. Surely, the importance of leaving the partnership of the minority is to provide the payment of fair price to minority selled out the shares or squeezed out.

Çıkarma ve satma hakları, halka açık anonim ortaklıklara özgü olarak Sermaye Piyasası Kanunu’nda düzenlenmiş ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun Tebliği’yle ayrıntılı hükümler öngörülmüştür. Halka açık anonim ortaklıklarda hâkim ortağın, azınlığı çıkarma hakkı ve azınlıktaki ortağın paylarını hâkim ortağa satma hakkı, menfaatler dengesini kurmak bakımından büyük önem taşımaktadır. Bir tarafta ortaklıkta mutlak hâkimiyet gücüne sahip olan ortağın, marjinal azınlıkla ortaklığa devam etmemek ve ortaklığın halka açıklık statüsünü sona erdirmek menfaati varken, diğer tarafta marjinal azınlık konumuna girmiş ortakların, ortaklıktan ayrılma menfaati vardır. Elbette azınlığın ortaklıktan ayrılmasında önem taşıyan nokta, çıkarılan veya payını satan azınlığa dürüst fiyat ödenmesinin sağlanmasıdır.