Social Media Stock Information Sharing and Its Effect on Individual Investors Investment Decisions

Bu makale için 6 Nisan 2026 tarihinde bir düzeltme yayımlandı. https://dergipark.org.tr/tr/pub/togubil/article/1924211

Öz

Sosyal Medya Pay Senedi Bilgisi Paylaşımlarının Bireysel Yatırımcıların Yatırım Kararlarına Etkisi

Bu makale için 6 Nisan 2026 tarihinde bir düzeltme yayımlandı. https://dergipark.org.tr/tr/pub/togubil/article/1924211

Öz

Bu çalışma, Telegram başta olmak üzere sosyal medya platformlarında paylaşılan pay senedi içeriklerinin bireysel yatırımcıların yatırım kararları üzerindeki etkisini davranışsal finans çerçevesinde incelemektedir. Türkiye genelinde aktif sosyal medya kullanan 836 bireysel yatırımcıdan elde edilen veriler frekans analizi ve Ki-kare testleri ile analiz edilmiştir. Bulgular, Telegram’ın yatırımcılar arasında en sık kullanılan üçüncü platform olduğunu ve sosyal medya temelli pay senedi içeriklerinin yatırım kararları üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir etkiye sahip bulunduğunu göstermektedir. Yatırımcıların büyük çoğunluğunun bu içerikleri getiri elde etme amacıyla takip ettiği; etkinin cinsiyet, yaş, gelir ve eğitim düzeyine göre farklılaştığı tespit edilmiştir. Erkek yatırımcıların daha aktif alım-satım davranışı sergilediği, orta yaş grubunun ise daha bilinçli kararlar aldığı belirlenmiştir. Sonuç olarak, yatırım kararlarının rasyonel olmayan etkilerden etkilendiği ve Telegram kaynaklı bilgilerin davranışsal önyargıları güçlendirdiği ortaya konmuştur.

Anahtar Kelimeler

• Davranışsal Finans
• Bireysel Yatırımcı
• Sosyal Medya
• Telegram Uygulaması.

Kaynakça

1. Antweiler, W., & Frank, M. Z. (2004). Is all that talk just noise? The information content of Internet stock message boards. Journal of Finance, 59(3), 1259–1294. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2004.00662.x
2. Baddeley, M. (2010). Herding, social influence and economic decision-making: Socio-psychological and neuroscientific analyses. Philosophical Transactions of the Royal Society B: Biological Sciences, 365, 281– 290. https://doi.org/10.1098/rstb.2009.0169
3. Barak, O. (2008a). Davranışsal finans: Teori ve uygulama. Ankara: Gazi Kitabevi.
4. Barak, O. (2008b). İMKB’de aşırı reaksiyon anomalisi ve davranışsal finans modelleri kapsamında değerlendirilmesi. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 10(1), 207–230.
5. Barber, B., & Odean, T. (2001). Boys will be boys: Gender, overconfidence, and common stock investment. Quarterly Journal of Economics, 116(1), 261–292. https://doi.org/10.1162/003355301556400
6. Barberis, N., Shleifer, A., & Vishny, R. (1998). A model of investor sentiment. Journal of Financial Economics, 49(3), 307–343. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(98)00027-0
7. Bell, D. E. (1982). Regret in decision making under uncertainty. Operations Research, 30(5), 961–981. https://doi.org/10.1287/opre.30.5.961
8. Bikhchandani, S., & Sharma, S. (2000). Herd behavior in financial markets. IMF Staff Papers, 47(3), 279–310.

9. Düz, T. (2019). Uluslararası hisse senedi getirileri ve işlem hacimlerinde yatırımcı ilgisi ve sosyal medya duyarlılığı (Yayımlanmamış doktora tezi). İstanbul Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul.
10. Edwards, W. (1968). Conservatism in human information processing. In B. Kleinmuntz (Ed.), Formal representation of human judgment (ss. 17–52). New York: Wiley.
11. Ellsberg, D. (1961). Risk, ambiguity, and the Savage axioms. Quarterly Journal of Economics, 75(4), 643–669. https://doi.org/10.2307/1884324
12. Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1970.tb00518.x
13. Hong, H., & Stein, J. C. (1999). A unified theory of underreaction, momentum trading, and overreaction in asset markets. Journal of Finance, 54(6), 2143–2184. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00167
14. Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2),263–291. https://doi.org/10.2307/1914185
15. Kahneman, D., & Tversky, A. (1981). The framing of decisions and the psychology of choice. Science, 211(4481), 453–458. https://doi.org/10.1126/science.7455683
16. Kuzu, A., İskenderoğlu, Ö., & Tufan, E. (2020). Davranışsal finans ve yatırımcı kararları: Ampirik bir analiz. Finansal Araştırmalar Dergisi, 12(2), 358–375. https://doi.org/10.25291/fad.2020.12.2.358
17. Loomes, G., & Sugden, R. (1982). Regret theory: An alternative theory of rational choice under uncertainty. Economic Journal, 92(368), 805–824. https://doi.org/10.2307/2232669
18. Nickerson, R. S. (1998). Confirmation bias: A ubiquitous phenomenon in many guises. Review of General Psychology, 2(2), 175–220. https://doi.org/10.1037/1089-2680.2.2.175
19. Nizzoli, L., Risi, M., & Vanneschi, L. (2020). Bots and manipulation in Telegram investment groups. Computational Finance and Economics Journal, 11(2), 5–20.
20. Nofsinger, R. J. (2014). Yatırım psikolojisi. Ankara: Nobel Yayıncılık.
21. Özcan, E. (2011). Sosyal medyanın yatırım kararlarına etkisi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 3(2), 160–172.
22. Özcan, M. (2021a). Sosyal medya platformlarının hisse senedi piyasalarına etkisi: BIST 30 örneği. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 13(1), 45–63.
23. Özcan, M. (2021b). Twitter paylaşımlarının hisse senedi getirileri üzerine etkisi. Türkiye Finans Araştırmaları Dergisi, 9(3), 150–175.
24. Saraç, M., & Kahyaoğlu, M. B. (2011). Bireysel yatırımcıların risk alma eğilimine etki eden sosyo-ekonomik ve demografik faktörlerin analizi. Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, 5(2), 135–157.
25. Saraç, Ö., Çelik, S., & Yıldırım, N. (2011). Kadın ve erkek yatırımcıların risk algısı ve portföy tercihleri üzerine bir araştırma. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 25(1), 147–163.
26. Shefrin, H., & Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long. Journal of Finance, 40(3), 777–790. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb05002.x
27. Shen, D., Urquhart, A., & Wang, P. (2019). Does Twitter predict Bitcoin? Finance Research Letters, 28, 174–179. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.10.006
28. Shiller, R. J. (2000). Irrational exuberance (2. bs.). Princeton, NJ: Princeton University Press.
29. Slovic, P., Finucane, M. L., Peters, E., & MacGregor, D. G. (2002). The affect heuristic. In T. Gilovich, D. Griffin & D. Kahneman (Eds.), Heuristics and biases: The psychology of intuitive judgment (ss. 397–420). Cambridge: Cambridge University Press.
30. Sprenger, T. O., Tumasjan, A., Sandner, P. G., & Welpe, I. M. (2013). Tweets and trades. European Financial Management, 19(5), 762–797. https://doi.org/10.1111/j.1468-036X.2011.00610.x
31. Sunstein, C. R. (2006). Infotopia: How many minds produce knowledge. Oxford: Oxford University Press.
32. Thaler, R. H. (1985). Mental accounting and consumer choice. Marketing Science, 4(3), 199–214. https://doi.org/10.1287/mksc.4.3.199
33. Thaler, R. H. (1999). Mental accounting matters. Journal of Behavioral Decision Making, 12(3), 183–206. https://doi.org/10.1002/(SICI)1099-0771
34. Thaler, R., & Shefrin, H. M. (1981). An economic theory of self-control. Journal of Political Economy, 89(2), 392–406. https://doi.org/10.1086/260971
35. Tufan, E. (2008a). Davranışsal finans perspektifinden yatırımcı karar mekanizmaları. İktisat ve Finans Dergisi, 23(1), 15–30.
36. Tufan, E. (2008b). Davranışsal finans. Ankara: İmaj Yayınevi. Tversky, A., & Kahneman, D. (1974). Judgment under uncertainty. Science, 185(4157), 1124–1131. https://doi.org/10.1126/science.185.4157.1124
37. Xu, W., & Livshits, B. (2018). Security and privacy risks in Telegram messaging. IEEE Transactions on Information Forensics and Security, 13(1), 95–105. https://doi.org/10.1109/TIFS.2017.2774318
38. Yılmaz, N. (2009). Yatırımcı davranışını etkileyen faktörlerle yatırım kararları arasındaki ilişki (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). Yıldız Teknik Üniversitesi, İstanbul. https://acikbilim.yok.gov.tr/handle/20.500.12812/396840
39. Hürriyet. (2025, 13 Nisan). Sermaye piyasası araçlarında manipülatif eylemlerde bulunan 17 sanığa dava. Hürriyet Gazetesi. 7 Temmuz 2025 tarihinde alınmıştır.
40. Telegram – Account Settings. (2025). Privacy International.