Faiz oranı ve seçilmiş Borsa İstanbul endeksleri arasındaki ilişki
Öz
Bu çalışmada, Ocak 2002 - Ekim 2024 dönemi arasındaki haftalık verilerle mevduat faiz oranı ile BİST100, BİST Sınai, BİST Hizmet, BİST Mali ve BİST Teknoloji endeksleri arasındaki ilişki Toda-Yamamoto Nedensellik Analizi kullanılarak incelenmiştir. Analizler sonucunda, mevduat faiz oranlarının tüm borsa endekslerinin nedeni olduğu ve nedensellik ilişkisinin faizden endekslere doğru tek yönlü olduğu belirlenmiştir. Çalışma bulguları, literatürdeki diğer çalışmalarla tutarlıdır ve mevduat faiz oranlarındaki değişimlerin borsa fiyat hareketlerini öngörmede önemli bir gösterge olduğunu ortaya koymaktadır. Mevduat faiz oranları arttığında, yatırımcılar daha düşük getirili bankalardaki mevduatları tercih edebileceğinden, sermayenin hisse senedi piyasalarından çıkması ve borsa endekslerinde düşüş yaşanması beklenebilir. Tersine, faiz oranlarının düşmesiyle birlikte yatırımcılar daha yüksek getiri arayışıyla borsaya yönelebilir, bu da borsa fiyatlarını olumlu yönde etkileyebilir.
Anahtar Kelimeler
Borsa İstanbul, Faiz, Endeks, Toda-Yamamoto Nedensellik Analizi
Kaynakça
- Alıcı, A. (2020). Döviz kuru, faiz oranı ile BIST100 ve BIST Ulaştırma Endeksi arasındaki ilişkinin ampirik analizi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 12(2), 1573-1584.
- Alper, D., & Kara, E. (2017). Borsa İstanbul’da hisse senedi getirilerini etkileyen makroekonomik faktörler: BIST Sınai Endeksi üzerine bir araştırma. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 22(3), 713-730.
- Altınbaş, H., Kutay, N., & Akkaya, C. (2015). Makroekonomik faktörlerin hisse senedi piyasaları üzerindeki etkisi: Borsa İstanbul üzerine bir uygulama. Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 4(2), 30-49.
- Boyd, J. H., Hu, J., & Jagannathan, R. (2005). The stock market's reaction to unemployment news: Why bad news is usually good for stocks. The Journal of Finance, 60(2), 649 663. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2005.00744.x
- Campbell, J. Y., & Ammer, J. (1993). What moves the stock and bond markets? A variance decomposition for long‐term asset returns. The Journal of Finance, 48(1), 3-37. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1993.tb04707.x
- Coşkun, Y., & Ümit, A. Ö. (2016). Türkiye’de hisse senedi ile döviz, mevduat, altın, konut piyasaları arasındaki eşbütünleşme ilişkilerinin analizi. Business and Economics Research Journal, 7(1), 47-69.
- Evci, S. (2019). Ekonomik güven endeksi ile yatırım araçları arasındaki nedensellik ilişkisi: Toda-Yamamoto yaklaşımı. İşletme Araştırmaları Dergisi, 11(4), 2893-2901.
- Ilgın, K. S., & Sarı, S. S. (2020). Döviz kuru, faiz oranı ve enflasyon ile BIST Tüm ve BIST sektörel endeksler arasındaki ilişkinin ampirik analizi. Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi, 5(3), 485-510.
- Karakuş, R., & Öksüz, S. (2021). BIST gayrimenkul yatırım ortaklıkları endeksi ile konut fiyat endeksi, faiz oranı ve enflasyon ilişkisi: ARDL sınır testi yaklaşımı. Business & Management Studies: An International Journal, 9(2), 751-764. https://doi.org/10.15295/bmij.v9i2.1992.
- Poyraz, E., Türkün Kaya, B., & Kahraman, E. (2020). Politika faizindeki değişimlerin Borsa İstanbul 100 Endeksi üzerindeki etkisinin olay analizi ile incelenmesi. Uluslararası Ekonomi ve Yönetim İncelemesi, 8(2), 201-220. https://doi.org/10.18825/iremjournal.745166