Validity of the Phillips Curve in Türkiye: Wavelet Transform Coherence (WTC) Analysis

Abstract

Inflation and unemployment, which play a crucial role in ensuring economic stability, have a complex relationship with each other. In this context, the aim of this study is to examine the validity of the Phillips curve in Türkiye by using the variables of general unemployment rate, male unemployment rate, female unemployment rate, Consumer Price Index (CPI), CPI measured by prices of goods and CPI measured by prices of services sector covering the period 2005:1-2024:8. In the analysis part of the study, the stationarity of the variables is tested with the Fractional Frequency Fourier ADF (FFFADF) unit root test. The validity of the Phillips curve between CPI variables and unemployment variables is analyzed separately by Wavelet Transform Coherence (WTC) analysis. When the results of the analysis are analyzed in general, it is concluded that the Phillips curve is not valid in the Turkish economy. Based on the findings, policymakers in the Turkish economy should focus on supply-side policies such as tax cuts and incentives for technological innovations and structural reforms such as increasing the flexibility of the labor market and organizing vocational training programs.

Keywords

• Unemployment
• Inflation
• Phillips Curve
• Wavelet Transform Coherence
• WTC Analysis

Türkiye’de Phillips Eğrisinin Geçerliliği: Dalgacık Dönüşümü Tutarlılığı (WTC) Analizi

Öz

Ekonomik istikrarın sağlanmasında kilit rol oynayan enflasyon ve işsizlik, birbirleriyle karmaşık bir ilişki içindedir. Bu bağlamda çalışmanın amacı, Türkiye’de Phillips eğrisinin geçerliliğini 2005:1-2024:8 dönemini kapsayan genel işsizlik oranı, erkek işsizlik oranı, kadın işsizlik oranı, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), mal fiyatlarıyla hesaplanmış TÜFE ve hizmet sektörünün fiyatlarıyla hesaplanmış TÜFE değişkenlerini kullanarak incelemektir. Çalışmanın analiz kısmında değişkenlerin durağanlık sınaması Kesirli Frekanslı Fourier ADF (FFFADF) birim kök testi ile test edilmiştir. TÜFE değişkenleri ile işsizlik değişkenleri arasındaki Phillips eğrisinin geçerliliği ise, Dalgacık Dönüşümü Tutarlılığı (WTC) analizi ile ayrı ayrı analiz edilmiştir. Analiz sonuçları genel olarak değerlendirildiğinde, Türkiye ekonomisinde Phillips eğrisinin geçerli olmadığı sonucuna ulaşılmıştır. Bulgulardan hareketle Türkiye ekonomisinde politika yapıcıların ekonomi politikaları belirlerken, vergi indirimi ve teknolojik yenilikleri teşvik etmek gibi arz yönlü politikalara ve işgücü piyasasının esnekliğini artırmak ve mesleki eğitim programları düzenlemek gibi yapısal reformlara odaklanması gerekmektedir.

Anahtar Kelimeler

• İşsizlik
• Enflasyon
• Phillips Eğrisi
• Dalgacık Dönüşümü Tutarlılığı
• WTC Analizi

Kaynakça

1. Abu, N. (2019). Inflation and Unemployment Trade-off: A Re-examination of the Phillips Curve and its Stability in Nigeria. Contemporary Economics, 13(1), 21-34. https://doi.org/10.5709/ce.1897-9254.296
2. Akiş, E. (2020). Türkiye’de Enflasyon ile İşsizlik Arasındaki İlişki (2005 – 2020). Yüzüncü Yıl Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 49, 403-420.
3. Akkuş, G. E. (2013). Phillips Eğrisi: Enflasyon-İşsizlik Değiş-Tokuşu Teorik Bir İnceleme. İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Mecmuası, 62(2), 99-151.
4. Alıcı, V. A. (2021). Türkiye’de Phillips Eğrisinin RALS Tekniği ile Sınanması. 21. Ulusal İktisat Kongresi, 5-7 Kasım, Anadolu Üniversitesi, Eskişehir, Türkiye.
5. Alper, F. Ö. (2017). Relationship between Inflation and Unemployment: The ARDL Bound Testing Approach for Turkey. Uluslararası Ticaret ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 1(2), 71-80. https://doi.org/10.30711/utead.352151
6. Atgür, M. (2020). Inflation and Unemployment Relationship in Turkey: An Examination on the Validity of Phillips Curve (1988-2017). International Journal of Eurasia Social Sciences, 11(40), 572-605.
7. Aydın, A. (2023). Türkiye Ekonomisi için 1980 Sonrasında Enflasyon ve Büyümenin İşsizlik Üzerindeki Etkileri: ARDL Yaklaşımı. Sosyal Bilimlerde Nicel Araştırmalar Dergisi, 3(1), 1-22.
8. Bayrak, M., & Kanca, O. C. (2013). Türkiye’de Phillips Eğrisi Üzerine Bir Uygulama. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 8(3), 97-115.

9. Bozma, K., Bozma, G., & Güney, A. (2020). Enflasyon ve İşsizliğin Yoksulluk Üzerindeki Etkisi: Türkiye Düzey-1 Bölgeleri Örneği. Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(22), 973-996. https://doi.org/10.36543/kauiibfd.2020.042
10. Bozoklu, Ş., Yılancı, V., & Görüş, M. Ş. (2020). Persistence in Per Capita Energy Consumption: A Fractional Integration Approach with a Fourier Function. Energy Economics, 91, 1-12. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2020.104926
11. Bükey, A. M., & Kalkan, M. (2024). Unemployment-Inflation Relationship in Germany. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 27(1), 106-118. https://doi.org/10.29249/selcuksbmyd.1408903
12. Buyrukoğlu, A., & Mercan, Ş. A. (2022). Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki İlişki: Türkiye İçin Ampirik Bir Araştırma. Fiscaoeconomia, 6(3), 1509-1524. https://doi.org/10.25295/fsecon.1115116
13. Doğan, B. S. (2023). Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği. Kamu Maliyesinde Teorik ve Uygulamalı Çalışmalar, Bursa: Ekin Yayınevi.
14. Duncan, H. O., Li, F., & Ssali, M. W. (2019). Trade-Off Phillips Curve, Inflation and Economic Implication: The Kenyan Case. International Journal of Economics and Finance, 11(4), 60-73. https://doi.org/10.5539/ijef.v11n4p60
15. Enders, W., & Lee, W. (2012). The Flexible Fourier Form and Dickey-Fuller Type Unit Root Tests. Economics Letters, 117(1), 196-199. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2012.04.081
16. Eygü, H. (2018). Enflasyon, İşsizlik ve Dış Ticaret Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Türkiye Örneği (1990-2017). Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 20(2), 96-112. https://doi.org/iibfdkastamonu.408823
17. Karacan, R. (2018). Phillips Eğrisi Yaklaşımı ile Türkiye’de Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki Nedensellik İlişkisi. Social Mentality and Researcher Thinkers Journal, 4(10), 242-249. https://doi.org/10.31576/smryj.54
18. Karademir, C., & Ceylan, R. (2022). Norveç Ekonomisi İçin Geriye Doğru Bükülen Phillips Eğrisinin NARDL Tekniği ile İncelenmesi. Journal of Yaşar University, 17(66), 574-591. https://doi.org/10.19168/jyasar.1053484
19. Karagöl, V. (2024). Rethinking the Phillips Curve in Türkiye: New Evidence from the Frequency Domain. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 9(2), 107-114. https://doi.org/10.29106/fesa.1420002
20. Karataş, A. R. (2024). Türkiye’de Phillips Eğrisinin Geçerliliğinin Test Edilmesi. Bulletin of Economic Theory and Analysis, 9(2), 451-473. https://doi.org/10.25229/beta.1450751
21. Kartal, G. (2024). Türkiye’de Phillips Eğrisinin Geçerliliği: Çoklu Yapısal Kırılmalara Dayalı Ampirik Bulgular. İzmir İktisat Dergisi, 39(1), 114-138. https://doi.org/10.24988/ije.1302596
22. Kazak, H., Çiftçi, T. E., Akcan, A. T., & Topaloğlu, E. Ö. (2024b). Is Taxation a Curse or a Blessing? The Case of Turkiye. Humanities and Social Sciences Communications, 11(1), 1-10. https://doi.org/10.1057/s41599-024-03942-1 Kazak, H., Saiti, B., Kılıç, C., Akcan, A. T., & Karataş, A. R. (2024a). Impact of Global Risk Factors on the Islamic Stock Market: New Evidence from Wavelet Analysis. Computational Economics. https://doi.org/10.1007/s10614-024-10665-7
23. Köktaş, A. M., Özuyar, S. E. G., Apaydın, Ş., Akcan, A. T., & Yılmaz, M. (2023). Validity of the Phillips Curve in the Agricultural Sector and Asymmetric Effects: The Case of Türkiye. Journal of Agricultural Sciences, 29(4), 1018-1031. https://doi.org/10.15832/ankutbd.1199311
24. Lisani, N., Masbar, R., & Silvia, V. (2020). Inflation-Unemployment Trade-Offs in ASEAN-10. Signifikan: Jurnal Ilmu Ekonomi, 9(2), 241-256. https://doi.org/10.15408/sjie.v9i2.16346
25. Madžar, L. (2023). The Phillips Curve of the Serbian Economy. Ekonomski Vidici, 1-2, 7-29.
26. Maki, D. (2012). Tests for Cointegration Allowing for an Unknown Number of Breaks. Economic Modelling, 29(5), 2011-2015. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.04.022
27. Nar, M. (2021). Analysis of the Phillips Curve: An Assessment of Turkey. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(2), 65-75. https://doi.org/10.13106/JAFEB.2021.VOL8.NO2.0065
28. Omay, T. (2015). Fractional Frequency Flexible Fourier Form to Approximate Smooth Breaks in Unit Root Testing. Economics Letters, 134, 123-126. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2015.07.010
29. Ozan, E. C., & Bakırtaş, İ. (2021). Türkiye’de Yeni Keynesyen Ücret Phillips Eğrisi (NKWPC) Geçerli Midir? ARDL Sınır Testi Yaklaşımından Bulgular. Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 39(2), 237-251.
30. Özer, M. O. (2020). Türkiye’de Enflasyon ve İşsizlik Oranları Arasındaki Uzun Dönemli İlişkinin Analizi: Phillips Eğrisine Fourier Yaklaşımı. Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 39, 179-192. https://doi.org/10.30794/pausbed.560093
31. Petek, A., & Aysu, Y. (2017). Philips Eğrisi: Türkiye Örneği (1980-2015). Journal of Current Researches on Business and Economics, 7(1), 53-64.
32. Phillips, A. W. (1958). The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861-1957. Economica, New Series, 25(100), 283-299. https://doi.org/10.2307/2550759
33. Polat, E. (2019). İşsizlik ile Enflasyon Arasındaki İlişki: Türkiye’deki Düzey-2 Bölgeleri İçin Ampirik Bir Analiz. Yönetim ve Ekonomi Dergisi, 26(3), 783-799. https://doi.org/10.18657/yonveek.544446
34. Qin, Y. (2020). The Relationship between Unemployment and Inflation--Evidence from U.S. Economy. Advances in Economics, Business and Management Research, 159, Fifth International Conference on Economic and Business Management (FEBM 2020), Atlantis Press, 157-162.
35. Salman, G., & Uysal, D. (2019). Türkiye’de Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki İlişkinin Tespiti: 2006:Q1-2018:Q2 VAR Model Analizi. Uluslararası Sosyal Bilimler Akademik Araştırmalar Dergisi, 3(1), 1-20.
36. Samuelson, P. A., & Solow, R. M. (1960). Analytical Aspects of Anti-Inflation Policy. The American Economic Review, 50(2), 177-194.
37. Sasongko, G., & Huruta, A. D. (2019). The Causality between Inflation and Unemployment: The Indonesian Evidence. Business: Theory and Practice, 20, 1-10. https://doi.org/10.3846/btp.2019.01
38. Şengönül, A., & Tekgün, B. (2021). Phillips Eğrisinin Panel ARDL Analizi: Türkiye’deki Bölgeler Arası Bir Uygulama. International Journal of Economics, Politics, Humanities & Social Sciences, 4(2), 81-97.
39. Torrence, C., & Compo, G. P. (1998). A Practical Guide to Wavelet Analysis. Bulletin of the American Meteorological Society, 79(1), 61-78. https://doi.org/10.1175/1520-0477(1998)079<0061:APGTWA>2.0.CO;2
40. Torrence, C., & Webster, P. J. (1999). Interdecadal Changes in the ENSO-Monsoon System. Journal of Climate, 12(8), 2679-2690. https://doi.org/10.1175/1520-0442(1999)012<2679:ICITEM>2.0.CO;2
41. Wulandari, D., Utomo, S. H., Narmaditya, B. S., & Kamaludin, M. (2019). Nexus between Inflation and Unemployment: Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 6(2). 269-275. https://doi.org/10.13106/JAFEB.2019.VOL6.NO2.269
42. Yayar, R., & Tekgün, B. (2022). Phillips Curve Analysis in D8 Countries. İzmir İktisat Dergisi, 37(2), 334-349. https://doi.org/10.24988/ije.819082
43. Yılancı, V., & Pata, U. K. (2023). COVID-19, Stock Prices, Exchange Rates and Sovereign Bonds: A Wavelet-Based Analysis for Brazil and India. International Journal of Emerging Markets, 18(11), 4968-4986. https://doi.org/10.1108/ijoem-09-2021-1465
44. Zayed, N. M., Islam, R., & Hasan, R. (2018). Testing Phillips Curve to Examine the Inflation Rate Regarding Unemployment Rate, Annual Wage Rate and GDP of Philippines: 1950-2017. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 22(5), 1-9.