BORSALAR-ARASI KARŞILIKLI BAĞIMLILIK: ASYA VE AVRUPA BORSALARI BİRBİRLERİNİ ETKİLİYOR MU?
Öz
Bu çalışmada, uluslararası borsaların birbirleri üzerindeki etkileri 12 Avrupa ve 8 Asya borsası için 2001:01-2017:04 dönemi itibariyle yapısal kırılmalı zaman serisi analizleri kullanılarak incelenmiştir. Her iki ülke grubu borsasının birbirileri üzerinde pozitif yönlü etkiler ortaya çıkardığını gösteren analiz bulguları, Avrupa kıtasında bulunan borsaların etki gücünün baskınlığını da yansıtmıştır. Ayrıca, İki grup ülke borsası arasında yüksek bağımlılık ilişkilerinin kendini göstermesi ve konjonktür dalgalarının bu sürece etki etmesi, bir finans piyasasında alınan kararlar ile ortaya çıkan etkilerin diğer finans piyasasına sirayet edebileceğini ve bu doğrultuda da yatırımcı hareketlerini yönlendirebileceğini göstermesi bakımından oldukça önemlidir. Diğer taraftan, uluslararası borsalar arasındaki karşılıklı etkileşim konjonktürün genişleme evresinde bir taraftan spekülatif hareketleri de beraberinde getirerek finansal balonlara da yol açabilmekte ve diğer taraftan da sınırları zorlanan balonun patlaması ile birlikte konjonktürü tersine çevirebilmektedir. Dolayısıyla finansal piyasalar arasındaki bulaşma sistematiğinin varlığı, ekonomik refahı ya da krizi bir bütün olarak etkileyebilmektedir.
Anahtar Kelimeler
Uluslararası Borsalar,Konjonktür Dalgaları,Zaman Serisi Analizleri
Kaynakça
- Akal, M. (2013). BIST-100 Endeksi İle GSPTSE ve Yükselen Borsalar Arası Etkileşim. Akademik Bakış Dergisi, 38, 1-20.
- Akel, V. (2015). Kırılgan Beşli Ülkelerinin Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki Eşbütünleşme Analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 11(24), 75-96.
- Bessler, D. A. (2003). The Structure of Interdependence in International Stock Markets. Journal of International Money and Finance, 22, 261-287.
- Bulut, S. ve Özdemir, A. (2012). İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ve Dow Jones Industrial Ara-sındaki İlişki: Eşbütünleşme Analizi. Yönetim ve Ekonomi Dergisi, 19(1), 211-224.
- Carrion-i-Silvestre, J. L., Kim, D. ve Perron, P. (2009). GLS-Based Unit Root Test with Multiple Structural Breaks Under Both the Null and the Alternative Hypotheses, Econometric Theory, 25(6), 1754-1792.
- Charemza, W. W. ve Deadman, D. F. (1993). New Directions in Econometric Practice. UK: Edward Elgar Publishing.
- Çelik, T. ve Boztosun, D. (2010). Türkiye Borsası ile Asya Ülkeleri Borsaları Arasındaki Entegrasyon İlişkisi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 36, 57-71.
- Çelik, İ., Gençtürk, M. ve Binici, F.Ö. (2013). İMKB 30 Endeksi İle Avrupa Birliği Üyesi Ülke Borsaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin Vektör Otoregresif Model Bağlamında Belirlenmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 60, 73-86.
- Demirgil, H. ve Gök, İ.Y. (2014). Türkiye ve Başlıca AB Pay Piyasaları Arasında Asimetrik Volatilite Yayılımı. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 23, 315-340.
- Egert, B. ve Kocenda, E. (2007). Interdependence between Eastern and Western European Stock Markets: Evidence from Intraday Data. Economic Systems, 31, 184-203.