Bu çalışmada TCMB’nin uyguladığı geleneksel olmayan para
politikasının piyasa faizleri üzerindeki etkisi incelenmiştir. Piyasa faizleri
olarak bankalar tarafından kullandırılan ihtiyaç, taşıt, konut ve ticari
kredilerin ağırlıklı ortalama faizleri ile bankalarca açılan 1, 3 ve 6 ay vadeli
mevduatlara uygulanan ağırlıklı ortalama faizler esas alınmıştır. İncelenen
dönem için merkez bankasının politika duruşunu temsilen ağırlıklı ortalama
fonlama maliyeti (AOFM) ve Borsa İstanbul Bankalar arası Repo ve Ters
Repo piyasasında oluşan gecelik faiz oranları (BIST O / N) esas alınmıştır.
Değişkenler arasındaki koentegrasyon analizinde yapısal kırılmalı Gregory
ve Hansen (1993) koentegrasyon testinden yararlanılmıştır. Çalışmada
kullanılan değişkenlerin yapısal kırılmalar içerip içermediği ise Bai ve
Perron (1998, 2003) ile CUSUM ve CUSUMSQ test istatistikleri ile
incelenmiştir. Uzun dönem parametre tahmininde ise DOLS tahmincisinden
yararlanılmıştır. Çalışma bulguları, ihtiyaç ve konut kredisi dışındaki faiz
oranları ile AOFM ve BIST O / N faizleri arasında uzun dönemli bir ilişki
bulunduğunu, BIST O / N faizlerine nazaran AOFM’nin banka kredi ve
mevduat faizleri üzerinde daha fazla etkili olduğunu ve tam geçişkenliğin
sadece AOFM ile ticari ve taşıt kredileri arasında söz konusu olduğunu
göstermektedir.
Geleneksel Olmayan Para Politikası Faiz Oranı Geçişkenliği Kredi Faizleri Mevduat Faizleri Yapısal Kırılmalar
Birincil Dil | Türkçe |
---|---|
Konular | Ekonomi |
Bölüm | Makaleler |
Yazarlar | |
Yayımlanma Tarihi | 31 Aralık 2019 |
Gönderilme Tarihi | 21 Kasım 201 |
Yayımlandığı Sayı | Yıl 2019 Cilt: 4 Sayı: 8 |