MEASUREMENT OF FINANCIAL EFFECTIVENESS AND PRODUCTIVITY VIA MALMQUIST TOTAL FACTOR PRODUCTIVITY INDEX: AN APPLICATION IN ISTANBUL STOCK EXCHANGE INDUSTRIAL INDEX

Abstract

This study aims to make financial effectiveness measurement of the manufacturing enterprises in Istanbul Stock Exchange Industrial Index using the Malmquist Total Factor Productivity Index. For this purpose Malmquist Total Factor Productivity Index values have been calculated for the manufacturing enterprises in Istanbul Stock Exchange Industrial Index using the DEAP 2.1 program. The calculations made within the scope of the study involve reported data between 2012 and 2016. While these calculations were made, nine input variables (the number of employees in the manufacturing enterprises, current assets, stocks, fixed assets, sort-term liabilities, long-term liabilities, equity, cost of sales, operating expenses) and four output variables (net sales, gross sales profit / loss, operating profit / loss, pre-tax profit) were used. As a result of the study, the financial effectiveness and productivity analysis of the manufacturing enterprises in Istanbul Stock Exchange Industrial Index is presented in detail with reference to the calculated index data. 

Keywords

• Effectiveness,Productivity,Malmquist Total Factor Productivity Index,Manufacturing Sector.

MALMQUIST TOPLAM FAKTÖR VERİMLİLİK ENDEKSİNİ KULLANARAK FİNANSAL ETKİNLİK VE VERİMLİLİK ÖLÇÜMÜ: BORSA İSTANBUL SINAİ ENDEKSİ’NDE BİR UYGULAMA

Öz

Bu çalışma; Malmquist Toplam Faktör Verimlilik Endeksini kullanarak BIST-SINAİ endeksinde işlem gören imalat işletmelerinin finansal etkinlik ve verimlilik ölçümünü yapmayı amaçlamaktadır. Bu amaç doğrultusunda Malmquist Toplam Faktör Verimlilik Endeksi değerleri BIST-SINAİ endeksinde işlem gören imalat işletmeleri için DEAP 2.1 programı kullanılarak hesaplanmıştır. Çalışma kapsamında yapılan hesaplamalar 2012 - 2016 yılları arasında raporlanan verileri kapsamaktadır. Bu hesaplamalar gerçekleştirilirken dokuz adet girdi değişkeni (imalat işletmelerinde çalışan sayısı, dönen varlıklar, stoklar, duran varlıklar, kısa vadeli yabancı kaynaklar, uzun vadeli yabancı kaynaklar, özkaynaklar, satışların maliyeti, faaliyet giderleri), dört adet çıktı değişkeni (net satışlar, brüt satış kârı / zararı, faaliyet kârı / zararı, vergi öncesi kâr) kullanılmıştır. Çalışma sonucunda hesaplanan endeks verileri referans alınarak BIST-SINAİ endeksinde işlem gören imalat işletmelerinin finansal etkinlik ve verimlilik analizleri detaylı bir şekilde ortaya koyulmuştur.

Anahtar Kelimeler

• Etkinlik,Verimlilik,Malmquist Toplam Faktör Verimlilik Endeksi,İmalat Sektörü

Kaynakça

1. • AR, İlker, Murat, vd., (2014), PTT İşletmelerinin Etkinlik Düzeylerindeki Değişimin İncelenmesi: 2006-2010 Dönemi İçin Malmquist-TFV Endeksi Uygulaması, Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Elektronik Dergisi, Sayı: 11.
2. • AR, İlker, Murat, (2012), Türkiye’deki Havalimanlarının Etkinliklerindeki Değişimin İncelenmesi: 2007-2011 Dönemi İçin Malmquist-TFV Endeksi Uygulaması, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 26, Sayı: 3-4.
3. • AKHİSAR, İlyas ve Seher, A., TEZERGİL, (2014), Malquist Toplam Faktör Verimlilik Endeksi: Türk Sigorta Sektörü Uygulaması, Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, Cilt: 5, Sayı: 10.
4. • AKYÜZ, Yılmaz, vd., (2013), Veri Zarflama Analizi (VZA) ve Malmquist Endeksi İle Toplam Faktör Verimlilik Ölçümü: BİST’te İşlem Gören Mevduat Bankaları Üzerine Bir Uygulama, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt: 27, Sayı: 4.
5. • BARFIELD, Jesse, T., vd., (2001), Cost Accounting: Traditions and Innovations, South-Western Cengage Learning, 4th Edition, Canada.
6. • BAYRAM, Nilüfer, (2016), Veri Zarflama Analizi ve Toplam Faktör Verimliliği: Aracı Kurumlar Üzerine Bir Uygulama, Verimlilik Dergisi, 2016/2.
7. • BHIMANI, vd., (2008), Management and Cost Accounting, Prentice Hall Inc., Fourth Edition, New Jersey, USA.
8. • BOAME, K. A. ve K. OBENG, (2004), Sources of Productivity Change: A Malmquist Total Factor Productivity Approach, Transport Reviews, Cilt: 25, Sayı: 1.

9. • CHEBIL, Ali, vd., (2016), Measurement of the Total Factor Productivity and Its Determinants: The Case of the Wheat Sector in Tunisia, New Medit, Volume: 15, Issue: 2.
10. • DELİKTAŞ, Ertuğrul, (2002), Türkiye Özel Sektör İmalat Sanayinde Etkinlik ve Toplam Faktör Verimliliği Analizi, ODTÜ Gelişme Dergisi, Cilt 29, Sayı: 2.
11. • DELİKTAŞ, Ertuğrul, (2006), İzmir Küçük, Orta ve Büyük Ölçekli İmalat Sanayinde Üretim Etkinliği ve Toplam Faktör Verimliliği Analizi, Ege University Working Paper in Economics, Working Paper No: 06/03.
12. • ERGÜN, Serdal ve Nezir KÖSE, (2015), Türk Mevduat Bankacılığı İçin Etkinlik Analizi: Küresel Finans Krizinin Etkileri, Verimlilik Dergisi, Sayı: 2015/3.
13. • GILLESPIE, Ian, vd., (2004), Principles of Financial Accounting, Prentice Hall Inc., Third Edition, London, UK.
14. • HOFF, Ayoe, (2006), Bootstrapping Malmquist Indices for Danish Seiners in the North Sea and Skagerrak, Journal of Applied Statistics, Volume: 33, No. 9.
15. • HORNGREN, Charles, T., vd., (2015), Cost Accounting a Managerial Emphasis, Pearson Education Inc., Fifteenth Edition, New Jersey, USA.
16. • KARA, Oğuz, vd., (2013), Düzce İli Devlet Orman İşletme Müdürlüklerinin Parametrik Olmayan Yöntemlerle Etkinliğinin Analizi, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, Cilt: 9, Sayı: 1.
17. • KAUR, Reshampal ve Monika AGARWAL, (2016), Mathematical Modelling of Malmquist TFP Index as applicable in Banks: A Study of its Origin and Development, IOSR Journal of Business and Management, e-ISSN: 2278-487X, p-ISSN: 2319–7668, Special Issue - AETM'16.
18. • KESKİN BENLİ, Yasemin, (2012), Veri Zarflama Analizi (VZA) ve Malmquist Toplam Faktör Verimliliği (TFV): Konaklama İşletmelerinde Bir Uygulama, Ege Akademik Bakış, Cilt: 12, Sayı: 3.
19. • KIM, Do-Hoon, vd., (2012), Estimation of Productivity Growth, Technical Progress, and Efficiency Changes in the Korean Offshore Fisheries, Fisheries Science, Volume: 78, Issue: 3.
20. • KUOSMANEN, Timo ve Timo, SIPILAINEN, (2009), Exact Decomposition of the Fisher Ideal Total Factor Productivity Index, Journal of Productivity Analysis, Volume: 31, Issue: 3.
21. • LI, Yan ve Chunlu LIU, (2010), Malmquist Indices of Total Factor Productivity Changes in the Australian Construction Industry, Construction Management and Economics, Volume: 28, Issue: 9.
22. • LIBBY, vd., (2009), Principles of Accounting, McGraw-Hill Comp., New York, USA.
23. • LORCU, Fatma, (2010), Malmquist Toplam Faktör Verimlilik Endeksi: Türk Otomotiv Sanayi Uygulaması, İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, Cilt: 39, Sayı: 2.
24. • MOWEN, Maryanne, M., (2014), Cornerstones of Managerial Accounting, South-Western Cengage Learning, Fifth Edition, Canada.
25. • NIN-PRATT, Alejandro ve Bingxin YU, (2010), Getting Implicit Shadow Prices Right for the Estimation of the Malmquist Index: The Case of Agricultural Total Factor Productivity in Developing Countries, Agricultural Economics, 41, DOI: 10.1111/j.1574-0862.2010.00446.x
26. • ORHON BASIK, Feryal, (2012), Rekabet Stratejisinde Maliyet Yönetimi, Türkmen Kitabevi, İstanbul.
27. • ÖNCÜ, Semra ve Rabia AKTAŞ, (2007), Yeniden Yapılandırma Döneminde Türk Bankacılık Sektöründe Verimlilik Değişimi, Yönetim ve Ekonomi Dergisi, Cilt: 14, Sayı: 1.
28. • PARKER, R. H., (1992), Macmillan Dictionary of Accounting, The Macmillan Press Ltd., Second Edition, London.
29. • REZITIS, Anthony, N., (2006), Productivity Growth in the Greek Banking Industry: A Non-Parametric Approach, Journal of Applied Economics, Volume: 9, No: 1.
30. • RICH, Jay, S., vd., (2010), Cornerstones of Financial & Managerial Accounting, South-Western Cengage Learning, Canada.
31. • UMETSU, Chieko, vd., (2003), Efficiency and Technical Change in the Philippine Rice Sector: A Malmquist Total Factor Productivity Analysis, American Journal of Agricultural Economics, Volume: 85, Issue: 4.
32. • VASSDAL, Terje ve Helen Marita Sorensen HOLST, (2011), Technical Progress and Regress in Norwegian Salmon Farming: A Malmquist Index Approach, Marine Resource Economics, Volume: 26.
33. • WILD, Jonh, J. ve Ken W. SHAW, (2010), Mangerial Accounting, McGraw-Hill Comp., 2010 Edition, New York, USA.
34. • WILLIAMS, vd., (2012), Financial & Managerial Accounting the Basis for Business Decisions, McGraw-Hill Comp., 16th Edition, New York, USA.
35. • WORTHINGTON, Andrew, C., (2000), Technical Efficiency and Technological Change in Australian Building Societies, Abacus, Volume: 36, Issue: 2.
36. • WU, Harry, X., vd., (2015), Has China’s Fast Industrial Growth Been Efficient? An Industry-Level Investigation with a Newly Constructed Data Set, Applied Economics, Volume: 47, Issue: 40.
37. • YAMALTDINOVA, Adilya, vd., (2016), Girişimcilik Örneği Olarak Bankacılık Sektöründe Malmquist Yöntemiyle Kârlılık Temelinde Etkinlik Analizi: Kırgızistan Örneği, Manas Sosyal Araştırmalar Dergisi, Cilt: 5, Sayı: 5.