Bilişsel Önyargılar ve Yatırımcı Kararlarına Etkileri

Yıl 2012, Cilt: 2 Sayı: 4, - , 30.12.2013

Engin Küçüksille Hayrettin Usul

Öz

Davranışsal Finans yaklaşımında yatırımcıların sıklıkla irrasyonel davrandıkları konusundabirçok araştırma yapılmış ve bu araştırmalarla da irrasyonel davranışın sistematik bir şekildedevam ettiği ispat edilmeye çalışılmıştır. Bu da yatırımcıların yatırım kararları verirken veyaportföylerini oluştururken sezgilerinden etkilendiklerini göstermektedir. Bunun nedeni iseinsanların sınırlı kavramsal yeteneğe sahip olmalarıdır. İnsanların bu özelliği davranışsal finansyaklaşımında; kayıptan kaçınma, pişmanlık teorisi, hevristikler, sürü davranışları, aşırı vedüşük tepki verme ve bireylerin önyargıları gibi kavramları ortaya çıkarmıştır. Bu çalışmadabilişsel önyargılar üzerinde durulmuş ve şu sonuçlara ulaşılmıştır:Bilişsel önyargılar yatırımcıların kendi yeteneklerini abartmalarına, sadece bildikleriya da aşina oldukları şirketlere yatırım yapmalarına, kendilerine aşırı güven duymalarına,yeni duydukları bilgilere eski bilgilerine göre düşük tepki vermelerine, daha fazla bilgisahibi olarak daha iyi yatırımcı olacaklarına inanmalarına ve sadece kendi görüşlerinidestekleyen görüşlere inanmalarına neden olmaktadır. Bu önyargılar tam olarak ortadankaldırılamasa da tecrübe, öğrenme, uzmanlık ve disiplinli yatırım kararları bu önyargılarınazaltılmasına yardımcı olmaktadır.