Effects of Economic Crisis on Companies’ Financial Structure: A Study on 2001 and 2008 Economic Crisis

Yıl 2010, Cilt: 8 Sayı: 14, 27 - 58, 01.05.2010

Hasan Abdioğlu Engin Dinç Ahmet Büyükşalvarcı

Öz

The aim of this study is to investigate the effects of 2001 economic crisis in our country and 2008 global economic crisis on fi nancial structures of companies listed in Istanbul Stock Exchange (ISE) manufacturing sector. This effect has clearly shown the comparison of fi nancial ratios calculated from fi nancial tables related with these years “2001 and 2008” for companies. Also it has been dealt with whether there is any difference between fi nancial structure ratios for both these crisis periods in consideration of view IMKB manufacturing industry sub-sectors. The scope of the study is 131 companies working in manufacturing sector in 2001 and 2008. Parametric (paired t-test) and non-parametric (wilcoxon signed rank test) statistical methods have been used for determining whether differences are available for the fi nancial ratios of companies in these dates. According to these analytical results, statistical meaningful difference has been made clear between liquidity ratios (current and cash ratio), fi nancial structure ratios (fi nancial ratio, activity rate), activity ratios (fi xed asset turnover ratio, asset turnover ratio, equity turnover ratio) and stock market performance ratios (market value/book value ratio and tobinq ratio) for the periods. Any statistical difference is not matter of the subject profi t ratios of companies on between both crisis periods here.

Anahtar Kelimeler

Economic Crisis, ISE, Manufacturing Companies, Financial Ratios

ŞİRKETLERİN MALİ YAPILARI ÜZERİNDE EKONOMİK KRİZLERİN ETKİLERİ: 2001 VE 2008 EKONOMİK KRİZLERİ ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Öz

Bu çalışmanın amacı, ülkemizde yaşanan 2001 ekonomik krizi ile 2008 küresel ekonomik krizinin İMKB imalat sektörüne kote olmuş şirketlerin mali yapıları üzerindeki etkilerinin incelenmesidir. Bu etki şirketlerin 2001 ve 2008 yıllarına ait mali tablolarından hesaplanan fi nansal oranların ilgili dönemler için karşılaştırılması yapılmak suretiyle ortaya konulmuştur. Ayrıca çalışmada her iki kriz dönemi için İMKB imalat sanayi alt sektörleri itibariyle de mali yapı oranları arasında farklılıkların olup olmadığı incelenmiştir. Çalışmanın kapsamını imalat sektöründe hem 2001 hem de 2008 yıllarında faaliyet gösteren 131 şirket oluşturmaktadır. Şirketlerin ilgili dönemler arasında finansal oranları açısından farklılıklarının olup olmadığının tespit edilmesinde parametrik (eşleştirilmiş t- testi) ve parametrik olmayan (wilcoxon işaret testi) istatistik yöntemleri kullanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre şirketlerin fi nansal oranlarından; likidite oranları (cari ve nakit oranı), mali yapı oranları (fi nansman oranı, faaliyet oranı) faaliyet oranları (duran varlık devir hızı, aktif devir hızı, özsermaye devir hızı) ve borsa performans oranları (piyasa değeri/defter değeri oranı ve tobinq oranı) arasında ilgili dönemler için istatistiksel olarak anlamlı farklılık belirlenmiştir. Şirketlerin karlılık oranlarında ise her iki kriz dönemi arasında istatistiksel olarak anlamlı bir farklılık tespit edilmemiştir.

Anahtar Kelimeler

Ekonomik Kriz, İMKB, İmalat Şirketleri, Finansal Oranlar