The Effect Of Free Float Rate On Financial Performance

Yıl 2019, Cilt: 26 Sayı: 2, 689 - 703, 28.08.2019

Cüneyt Yenal Kesbiç , Beyza Mıynat Taşdemir

https://doi.org/10.18657/yonveek.589982

Cited By: 7

Öz

One of the important
problems of companies in today's commercial life, where competition is intense,
is the problem of financing. Firms use alternative methods of financing. One of
the methods used for firms is financing through public offering. The capital
structure and financial performance-based outputs of the public offering- held
companies vary. In this study, the relationship between the free float rates
and financial performance outputs of 89 firms included in the BIST 100 Index
between 2010 and 2018 was examined. In this context, the ratio of free float
which provides an idea about the ownership structure of firms as an independent
variable, as the dependent variable, return on assets (ROA), return on equity
(ROE), Tobin’s Q ratio and annual share returns also leverage ratio was used as
control variable in this study. According to the results of the analysis, a
significant but negative relationship was found between the free float ratio
and Tobin’s Q ratio, besides there was no significant relationship with other
variables.

Keywords: Free Float Rate, Tobin’s
q, ROA, ROE.

Jel
classification: G32, C23, L25

Halka Açıklık Oranının Finansal Performans Üzerindeki Etkisi

Öz

    Rekabetin yoğun yaşandığı
günümüz ticaret hayatında firmaların önemli sorunlarından biride finansman
sorunudur. Firmanlar finansman temin etmede alternatif yöntemler kullanır.
Firmalar için kullanılan bu yöntemlerden biride halka arz yoluyla finansmandır.
Halka arz olunan firmaların sermaye yapısı ve finansal performansa dayalı
çıktıları değişim göstermektedir. Bu çalışmada da 2010-2018 yılları arasında
BIST 100 Endeksinde yer alan 89 firmanın halka açıklık oranları ile finansal
performans çıktıları arasındaki ilişki incelenmiştir. Bu bağlamda çalışmada
bağımsız değişken olarak firmaların mülkiyet yapısı hakkında fikir sahibi
olmayı sağlayan halka açıklık oranı, bağımlı değişken olarak aktif karlılık
(ROA), öz sermaye karlılığı (ROE), kurumsal performans ölçütü Tobin’s Q oranı
ve yıllık hisse getirileri, kontrol değişkeni olarak ise kaldıraç oranı
kullanılmıştır. Elde edilen analiz sonuçlarına göre halka açıklık oranı ile
Tobin’s Q oranı arasında anlamlı ancak negatif bir ilişki tespit edilmiş olup,
diğer değişkenler ile anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.

Anahtar Kelimeler: Halka açıklık
oranı, Tobin’s Q, ROA, ROE.

Jel Sınıflandırması: G32, C23,
L25

Anahtar Kelimeler

Halka açıklık oranı, Tobin-q, ROA

Kaynakça

• AYTEKİN, Mehmet ve Ruhan SÖNMEZ (2016). “Kurumsal Yönetim Uygulamalarının İşletme Performansına Etkisi”, Türk Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 1(2): 32-41. AYTEKİN, Sinan ve Ayşenur İBİŞ (2014), “Mülkiyet Yapısının İşletmelerin Finansal Performansı Üzerindeki Etkilerinin Değerlendirilmesi: BIST Metal Eşya, Makina Endeksi (XMESY) Üzerinde Bir Uygulama”, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (40), 119-130.BARAK, Osman (2007), “Hisse Senedi Piyasasında Halka Açıklık Oranının Piyasa Fiyatı Üzerine Etkisi”, Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 10(1-2): 59-70.BAYRAKDAROĞLU, Ali (2010). “Mülkiyet Yapısı ve Finansal Performans: İMKB Örneği”, Ekonomi Bilimleri Dergisi, 2(2): 11-20.BERLE, Adolf and Gardiner MEANS (1932). The Modern Corporation and Private Property, Harcourt, Brace, & World, New York.BORSA İSTANBUL A. Ş. https://www.borsaistanbul.com/sirketler/halka-arz-ve-borsada-islem-gorme/pay-piyasasi/halka-arz/halka-arzin-faydalari-halka-arza-hazirlik-ve-halka-arz-surecleri, (15.05.2019).BOSTANCI, Faruk ve Saim KILIÇ (2010). “Şirketlerde Halka Açıklık Oranının Piyasa Performansına Etkisi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Üzerine Ampirik Bir Çalışma”, İMKB Dergisi. 12(45): 1-14.ÇAM, Alper Veli (2016). “Halka Açıklık Oranının Firmanın Karlılığına Etkisi: Tekstil Sektöründe Bir Araştırma”, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, ICAFR 16 Özel Sayısı, 519-531.ÇALIŞKAN, Tuncer ve Semih KERESTİCİOĞLU (2013). “Effects of Free Float Ratios on Stock Prices: An application on ISE”, Doğuş Üniversitesi Dergisi. 14(2):165-174.EVA, Leticia, T. and Nicolas Maria CLADUIA (2018). “Effect of Free Float Ratio on the Behavior of Shares Valuation in Companies Listed in Latin American Capital Market”, Firm Value - Theory and Empirical Evidence. (https://cdn.intechopen.com/pdfs/60927.pdf, 04.05.2019)ROMER, David (1996). Advanced Macroeconomics, 4th Edition, McGraw-Hill Series Economics: New York, Lisbon, London, Madrid, Milan.SORAYAEI, Ali, Erfan MEMARIAN and Maryam Omidian AMIRI (2013). “Examine the Relationship Between Free Float of Shares and P / E Ratio with a Price Bubble in the Companies Listed in Tehran Stock Exchange”, World Applied Sciences Journal, 21 (2): 170-175. WANG, Fenghua and Yexiao XU (2004). “What Determines the Chinese Stock Returns?”, Financial Analyst Journal, 60, 65-77.ZEITUN, Rami (2009). “Ownership Structure, Corporate Performance and Failure: Evidence From Panel Data of Emerging Market The Case of Jordan”, Corporate Ownership and Control, 6(4), 96.