RELATIONS AMONG RESIDENTIAL RENT PRICE INDEX, SALES’ VOLUME, REIT INDEX AND RESIDENTIAL SALES PRICE INDEX: A PANEL REGRESSION ANALYSIS

Year 2022, Issue: 118, 257 - 270, 21.10.2022

Nurgün Komşuoğlu Yılmaz

https://doi.org/10.33203/mfy.1162196

Abstract

This study investigates the relationship among house prices, number of house sales, REIT index, and rent index values. Data from ten major cities - Adana, Ankara, Kocaeli, İzmir, Konya, Antalya, Bursa and Gaziantep are included whereas data from Istanbul and Şanlıurfa are excluded since they create extreme value. Panel regression analysis conducted by using the monthly data from 8 major cities between the period from March 2019 to May 2022. Research results indicates that there is a statistically positive relationship among house price index, rent index and REIT index and a negative relationship between sale prices and house price index.

Keywords

Panel regression, House price, Rent index, Number of house sales, REIT index.

Konut Yatırımlarında Kira Değer Endeksi, Satış Sayısı, GYO Endeksi Ve Konut Satış Fiyat Endeksi Arasındaki İlişkiler: Bir Panel Regresyon Analizi

Abstract

Bu çalışmada konut fiyatlarının, konut satış sayıları, GYO endeksi ve kira endeks değerleri ile ilişkisi araştırılmıştır. Çalışmaya Türkiye'nin on büyük ilinden Adana, Ankara, Kocaeli, İzmir, Konya, Antalya, Bursa, Gaziantep dâhil edilmiş, İstanbul ve Şanlıurfa’ ya ait verilerin uç veya ekstrem değer yaratması sebebiyle çalışmanın dışında tutulmuştur. Mart 2019 ile Mayıs 2021 arası döneme ait 8 il için aylık veriler araştırmaya dahil edilerek uygulanan panel regresyon analizi sonucunda konut fiyat endeksi ile kira endeksi ve GYO endeksi arasında istatistiksel anlamlı pozitif yönlü bir ilişki bulunurken, satış sayıları ile konut fiyat endeksi arasındaki ilişki negatif bulunmuştur.

Keywords

Panel regresyon, Konut fiyatı, Kira değer endeksi, Konut satış sayısı, GYO endeks

References

• Arslan, Y. & Kanik, B. (2012). ABD Kira Enflasyonu ve Konut Fiyat Dinamikleri, CBT Research Notes in Economics 1203, Research and Monetary Policy Department, Central Bank of the Republic of Turkey.
• Breusch, T.S. & Pagan, A.R. (1980). The Lagrange Multiplier Test and Its Application to Model Specification in Econometrics. Review of Economic Studies, 47, 239-253.
• Coşkun, Y. (2016). Konut Fiyatları ve Yatırımı: Türkiye İçin Bir Analiz. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(2), 201-217. Retrieved from https://dergipark.org.tr/en/pub/niguiibfd/issue/19762/211671
• Edelstein, R.H., Tsang, D. (2007) Dynamic Residential Housing Cycles Analysis. J Real Estate Finan Econ 35, 295–313, https://doi.org/10.1007/s11146-007-9042-x
• Greer, G.E. & Kolbe, P.T. (2003). Investment Analysis for Real Estate Decisions, 1. Cilt Dearborn Real Estate Education S.4
• Honda, Y. (1985). Testing the error components model with non-normal disturbances. Review of Economic Studies 52 (4), 681–690.
• Investing.com Web sitesi. Çevirimiçi. Erişim Adresi:https:// https://tr.investing.com/indices/ise-real-estate-inv.-trusts Son erişim tarihi:19-08-2022
• Karakuş, R. & Öksüz, S. (2021). BİST gayrimenkul yatırım ortaklıkları endeksi ile konut fiyat endeksi, faiz oranı ve enflasyon ilişkisi: ARDL sınır testi yaklaşımı. Business & Management Studies: An International Journal, 9(2), 751-764.
• King, M. & Wu, P. (1997), Locally optimal one-sided tests for multiparameter hypotheses, Econometric Reviews, 16, issue 2, 131-156.
• Kocabıyık, T., Aksoy, E. & Teker, T. (2020). Makroekonomik Değişkenlerin Park Mavera III Gayrimenkul Sertifikası Fiyatı Üzerine Etkisinin Toda-Yamamoto Analizi İle Keşfi, Avrasya Uluslararası Araştırmalar Dergisi, 8 (21) , 347-365 . DOI: 10.33692/avrasyad.703027
• Lebe, F. & Akbaş,Y. E. (2014). Türkiye’nin Konut Talebinin Analizi: 1970-2011. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt: 28, Sayı: 1, 57
• Öztürk, N. & Fitöz, E. (2009). Türkiye’de Konut Piyasasının Belirleyicileri: Ampirik Bir Uygulama. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 5 (10), 21-46. Retrieved from https://dergipark.org.tr/en/pub/ijmeb/issue/54831/750684
• REIDIN Web sitesi. Çevirimiçi. Erişim Adresi: https://www. https://rebis.reidin.com/tr-TR Son erişim tarihi:19-08-2022
• SAS/ETS User’s Guide WEB Sitesi, The Panel Procedure, SAS/ETS User’s Guide WEB Sitesi.Çevirimiçi. Erişim Adresi:http://documentation.sas.com/doc/en/etscdc/14.2/ etsug/etsug_panel_details64.htm Son erişim tarihi:28-05-2022
• Selim, S. & Demirbilek, A. (2009). Türkiye’deki Konutların Kira Değerinin Analizi: Hedonik Model ve Yapay Sinir Ağları Yaklaşımı. Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 1 (1), 73-90 . Retrieved from http://aksarayiibd.aksaray.edu.tr/en/pub/issue/22558/241036
• Sırma, İ. (2019). Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Portföy Yapısının Piyasa Performansına Etkisi. Alphanumeric Journal , 7 (1) , 25-36 . DOI: 10.17093/alphanumeric.418874
• Stone M. & Strauss S. (2003) Secure Your Financial Future Investing in Real Estate Dearborn Trade Publishing, s.125
• Sümer, L. & Özorhon, B. (2020). The Exchange Rate Effect On Housıng Prıce Index And Reıt Index Return Rates . Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 12 (22) , 249-266 . DOI: 10.14784/marufacd.688468
• TUIK Web sitesi. Çevirimiçi. Erişim Adresi:https://data.tuik.gov.tr/Kategori/GetKategori?p=insaat-ve-konut-116&dil=1 Son erişim tarihi:19-08-2022
• Uysal, D. ve Yiğit, M. (2016) Türkiye’de Konut Talebinin Belirleyicileri (1970-2015): Ampirik Bir Çalışma Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi Cilt 19, Sayı 1
• Yıldırım, S., Karakaya Kırmızı, B. & Zeren, F. (2021). Türkiye’de Konut Fiyatlarını Belirleyen Makroekonomik Göstergelerin Analizi, Analysis of Macroeconomic Indicators Determining Housing Prices in Turkey. Uluslararası Ekonomi İşletme ve Politika Dergisi , 5 (1) , 1-15 . DOI: 10.29216/ueip.754483