BİST Gıda ve İçecek Sektörü Endeksinin Zayıf Formda Etkinliğinin Sınanması

Yıl 2022, Cilt: 6 Sayı: 3, 3189 - 3197, 30.09.2022

Tuğçe Dallı , Burak Uğur

https://doi.org/10.29023/alanyaakademik.1016279

Cited By: 2

Öz

Etkin piyasa hipotezi, hisse senetlerine ait fiyatların rassal ve birbirinden bağımsız oluştuğunu ve ilgili hisse senetlerinin bugünkü fiyatlarına bakılarak gelecekte olması beklenen fiyatının tahmin edilemeyeceğini ifade etmektedir. Piyasaların etkin olması kaynakların etkin dağılımı açısından önemli olmaktadır. Zira piyasanın etkin olması etkin fonlamanın gerçekleştiği durumu göstermektedir.
Çalışma, BİST Gıda ve İçecek Endeksinin zayıf formda etkin olup olmadığını test etmeye yöneliktir. Bu kapsamda ilgili endeksin Kasım 2019- Eylül 2021 dönemine ait aylık kapanış fiyatları dikkate alınmıştır. Aylık kapanış fiyatlarına ADF, PP, KPSS birim kök testleriyle birlikte varyans oran testi uygulanmıştır. Analiz sonucunda BIST Gıda ve İçecek Endeksinin zayıf formda etkin olduğu bulgulanmıştır.

Anahtar Kelimeler

Zayıf Formda Etkinlik, Borsa, Birim Kök Testi

Testing the Weak Form Efficiency of the BIST Food and Drink Industry Index

Öz

The efficient market hypothesis states that the prices of the stocks are formed randomly and independently of each other and that the expected price of the stocks in the future cannot be predicted by looking at their current prices. Effectiveness of markets is important in terms of efficient distribution of resources. The fact that the market is efficient indicates the situation in which effective funding takes place.
The study is aimed at testing whether the BIST Food and Beverage Index is effective in weak form. In this context, the monthly closing prices of the relevant index for the period of November 2019-September 2021 were taken into account. ADF, PP, KPSS unit root tests and variance ratio test were applied to monthly closing prices. As a result of the analysis, it was found that the BIST Food and Beverage Index was effective in weak form.

Anahtar Kelimeler

Weak Form Efficiency, Stock, Unit Root Test

Kaynakça

• AKIN, F. (2012). “Gıda Ürünleri ve İçecek Sanayinin Ekonomik Özellikleri”, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(3), 17-70.
• AL-LOUGHANI, N. ve CHAPPELL, D. (1997). “On The Validity of The Weak-Form Efficient Markets Hypothesis Applied To The London Stock Exchange”, Applied Financial Economics, 7(2), 173–176.
• ATAKAN, T. ve GÖKBULUT, İ. (2007). “Testing the Weak Form of the Market Efficiency Hypothesis with Parametric and Non-Parametric Tests: The Evidence from Istanbul Stock Exchange”, Alatoo Academic Studies, 2(1), 136-148.
• ATAN, S.D., ÖZDEMIR, Z.A. ve ATAN, M. (2009). “Hisse Senedi Piyasasında Zayıf Formda Etkinlik: İMKB Üzerine Ampirik Bir Çalışma”, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(2), 33-48.
• BEKÇİOĞLU, S. ve ADA, E. (1985). “Menkul Kıymetler Piyasası Etkin Mi?”, Muhasebe Enstitüsü Dergisi, (41), 30-38.
• BEKTUR, Ç. ve AYDIN, M. (2019). “Borsa İstanbul ve Alt Endekslerinde Zayıf Formda Piyasa Etkinliğinin Analizi: Fourier Yaklaşımı”, Akademik İncelemeler Dergisi, 14(2), 59-76.
• DALLI, T. (2020). Etkin Piyasa Hipotezi: Türk Bankacılık Sektörü Üzerine Bir Uygulama, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yüksek Lisans Tezi, Adana.
• DICKEY, D.A. ve FULLER, W.A. (1979). “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root”, Journal of the American Statistical Association,74, 427-431.
• EKEN, M.H. VE ADALI, S. (2008). “Piyasa Etkinliği ve İMKB: Zayıf Formda Etkinliğe İlişkin Ekonometrik Bir Analiz”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, (37), 1-16.
• FAMA, E.F. (1965). “The Behavior of Stock Market Prices”, Journal of Business, 38, 34-105.
• FAMA, E. F. (1970). “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”, American Finance Association, 84(3), 383-417.
• HUANG, B.N. (1995). “Do Asian Stock Market Prices Follow Random Walks? Evidence from The Variance Ratio Test”, Applied Financial Economics, 5(4), 251-256.
• ILDIRAR, M. ve DALLI, T. (2021). “Etkin Piyasa Hipotezinin Türk Bankacılık Sektörü Üzerine Uygulaması”, Journal of Economics and Research, 2(2), 47-66.
• KAYRAL, İ.E. ve ALAGÖZ, H.M. (2019). “G-20 Üyesi Ülke Borsalarının Zayıf Formda Piyasa Etkinliğinin Test Edilmesi”, Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 21(3), 809-828.
• KIYILAR, M. (1997). Etkin Pazar Kuramı ve Etkin Pazar Kuramının İMKB’de İrdelenmesi-Test Edilmesi, İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Doktora Tezi, İstanbul.
• KURTARAN, A.T., KURTARAN, A. ve ÇELİK, M.K. (2018). ‘‘Zayıf Formda Piyasa Etkinliğinin Türkiye Hisse Senedi Piyasasında Test Edilmesi’’, UİİİD-IJEAS, 457-474.
• KUSHWAH, S.V., NEGI, P. ve SHARMA, A. (2013). “The random character of stock market prices: A study of Indian Stock Exchange”, Integral Review, A Journal of Management, 6(1), 24-33.
• LO, A. W. ve MacKinlay, A.C. (1988). ‘’Stock Market Prices Do Not Follow Random Walks: Evidence from a Simple Specification Test’’, The Review of Financial Study 1, 41-66.
• MALCIOĞLU, G. ve AYDIN, M. (2016). “Borsa İstanbul’da Piyasa Etkinliğinin Analizi: Harvey Doğrusallık Testi”, Journal of Accounting, Finance and Auditing Studies, 2(1), 112-122.
• OĞUZ, O. (2021). “BİST-100 Endeksinde Doğrusal ve Doğrusal Olmayan Yöntemlerle Zayıf Formda Piyasa Etkinliğinin Testi”, MAKÜ-Uyg. Bil. Derg., 5(1), 107-123.
• PHILLIPS, P.C.B. ve PERRON, P. (1988). “Testing for a Unit Root in Time Series Regression”, Biometrika, 75(2), 335-346.
• SETIANTO, R.H. ve MANAP, T.A.A. (2011). “The Behavior of Indonesian Stock Market: Structural Breaks and Nonlinearity”, Gadjah Mada International Journal of Business, 13(3), 209-226.
• SEVÜKTEKİN, M. ve ÇINAR, M. (2017). Ekonometrik Zaman Serileri Analizi, Dora Yayıncılık, Bursa.
• SÜMER, E. ve AYBAR, Ş. (2016). “Etkin Piyasalar Hipotezinin Finansal Piyasaları Açıklamadaki Yetersizliği ve Davranışsal Finans”, Erzincan Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi (ERZSOSDER), 9(2), 75-84.
• TAMER, T. ve Kayalıdere, K. (2002). “1995-2000 Döneminde İMKB’de Anomali Araştırması”, Yönetim ve Ekonomi Dergisi, 9(1-2).
• TUNA, G. ve Öztürk, M. (2016). “Piyasa Etkinliğinin Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testleri ile İncelenmesi”, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, ICAFR 16 Özel Sayısı, 548-559.
• VICTOR, G.K. (2021). “Testing the Weak-form Efficiency Market Hypothesis: Evidence from Nigerian Stock Market”, CBN Journal of Applied Statistics (JAS), 3(1), 116-136.
• ZEREN, F., KARA, H. ve ARI, A. (2013). “Piyasa Etkinliği Hipotezi: İMKB İçin Ampirik Bir Analiz”, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 36, 141-148.