MALİYE POLİTİKALARININ VIX ENDEKSİ İLE İLİŞKİSİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ
Öz
VIX Endeksi, piyasalardaki tedirginliği ve korku halini yansıttığı için piyasalarda oluşabilecek olan krizlerin öncü göstergesi olarak da bilinmektedir. Bu çalışmanın amacı VIX Endeksi’nin Türkiye’de yapılan kamu harcamaları ve kamu gelirleri üzerindeki etkisini incelemektir. Bu bağlamda çalışmada, 1999-2021 dönemine ait VIX Endeksi ve Türkiye’de yapılan kamu harcamaları ve kamu gelirleri verileri analiz edilmiştir. Serilerin birim kök içerip içermediği Augmented Dickey Fuller (ADF) ve Lumsdaine-Papell birim kök testleriyle analiz edilmiş ve serilerin birim kök içerdiği tespit edilmiştir. Bootstrap Granger nedensellik testi ile VIX Endeksi ve Türkiye’de yapılan kamu harcamaları ve kamu gelirleri arasında nedensellik ilişkisi test edilmiş ve VIX Endeksi’nden kamu harcamalarına doğru nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler
Kamu harcamaları, Kamu gelirleri, VIX Endeksi, Bootstrap Granger nedensellik.
Kaynakça
- Akbaş, Y. E., Zeren, F., Özekicioğlu H. (2013). Türkiye’de parasal aktarım mekanizması: yapısal Var analizi, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 14 (2), 187-198.
- Basher, S. A., & Sadorsky, P. (2016). Hedging emerging market stock prices with oil, gold, vix, and bonds: a comparison between DCC, ADCC and GO-GARCH. Energy Economics, 54, 235-247.
- Bayrakdar, S. (2015). Türkiye için İşsizlik Histerisi ya da Doğal İşsizlik Oranı Hipotezinin geçerliliğinin sınanması. İktisat Politikası Araştırmaları Dergisi, 2 (2), 45-61.
- Bektur, Ç., & Malcıoğlu, G. (2017). Kredi temerrüt takasları ile BIST 100 Endeksi arasındaki ilişki: asimetrik nedensellik analizi, Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17 (3), 73-83.
- Boscaljon, B., & Clark, J. (2013). “Do large shocks in VIX signal liability management strategies?”, Journal of Applied Finance, 23 (2), 120-132.
- Bouri, E., Gupta, R., Tiwari, A. K., Roubaud, D. (2017). Does bitcoin hedge global uncertainty? Evidence from wavelet-based quantile-in-quantile regressions. Finance Research Letters, 23, 87-95.
- Ceylan, R., & Karaağaç, G. E. (2019). Türkiye’de sürekli gelir hipotezinin test edilmesi: doğrusal olmayan birim kök testlerinden kanıtlar, Ufuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8 (15), 219-237.
- Economic Research Federal Reserve Bank of St. Louis, (2021). Erişim tarihi: 18.03.2021, https://fred.stlouisfed.org/series/VIXCLS#0
- Efron, B. (1979). Bootstrap methods: another look at the jackknife, The Annals of Statistics, 7 (1), 1–26.
- Fountain, R. L., Herman J.R., Rusvold, D. L. (2008). An application of kendall distributions and alternative dependence measures: SPX vs. VIX. Insurance: Mathematics and Economics, 42, 469-472.