Free Cash Flow Literature: Current Situation Development and Future Directions

Abstract

The aim of this study is to conduct a bibliometric analysis of publications on free cash flows in the SCOPUS database. The study examined 1,387 publications published between 1974 and 2024. According to the findings, the maximum number of publications on free cash flows was 106 research in 2020. Articles represented 81% of the research, conference papers for 8.6%, book chapters for 5.2%, and other types of publications for the remaining 5.2%. The Journal of Corporate Finance has the most publications on free cash flows (32 publications). Hong Kong Polytechnic University made the largest contribution to free cash flows. Based on the country-level examination, the United States of America has made the most contributions to the free cash flow literature, with 398 publications. In overall, the literature on free cash flows has received increasing attention over time, with specific countries and organisations playing a central role in this literature. Research findings also show that free cash flows are associated with issues such as corporate governance, agency costs, capital structure, overinvestment and dividend policies. Keyword analysis shows that free cash flows are an important research topic in critical areas such as investment decisions and firm performance. Moreover, the collaboration networks among authors and organisations reveal that research in this area is based on strong collaborations at both regional and international levels.

Keywords

• Cash Flow
• Free Cash Flows
• Bibliometric Analysis
• Scopus.

SERBEST NAKİT AKIŞLARI LİTERATÜRÜNDEKİ MEVCUT DURUM GELİŞİM VE ARAŞTIRMA YÖNELİMLERİ

Öz

Bu çalışmanın amacı, SCOPUS veri tabanında serbest nakit akışları üzerine yapılan yayınların bibliyometrik analizini gerçekleştirmektir. Çalışmada 1974-2024 yılları arasında yayımlanan toplam 1.387 yayın incelenmiştir. Elde edilen sonuçlara göre, serbest nakit akışları üzerine en fazla yayın 2020 yılında 106 çalışma ile gerçekleştirilmiştir. Çalışmaların %81’i makale, %8,6’sı konferans bildirisi, %5,2’si kitap bölümü ve %5,2’si de diğer yayın türlerinden oluşmaktadır. Serbest nakit akışları alanında en fazla yayına yer veren dergi 32 yayınla Journal of Corporate Finance olmuştur. Serbest nakit akışları üzerine en fazla katkı sağlayan kuruluş Hong Kong Polytechnic Üniversitesi’dir. Ülkeler düzeyinde yapılan analiz sonucunda ise serbest nakit akışları literatürüne en fazla katkı sağlayan ülke 398 yayınla Amerika Birleşik Devletleri’dir Genel olarak serbest nakit akışları literatürünün zamanla artan bir ilgi gördüğü ve belirli ülkeler ile kuruluşların bu literatürde merkezi bir rol oynadığı tespit edilmiştir. Araştırma bulguları, serbest nakit akışlarının kurumsal yönetim, vekâlet maliyetleri, sermaye yapısı, aşırı yatırım ve temettü politikaları gibi konularla ilişkilendirildiğini de göstermektedir. Anahtar kelime analizi ise serbest nakit akışlarının yatırım kararları ve firma performansı gibi kritik alanlarda önemli bir araştırma konusu olduğunu göstermektedir. Ayrıca, yazarlar ve kuruluşlar arasındaki iş birliği ağları, bu alandaki çalışmaların hem bölgesel hem de uluslararası düzeyde güçlü iş birliklerine dayandığını ortaya koymaktadır.

Anahtar Kelimeler

• Nakit Akış
• Serbest Nakit Akışları
• Bibliyometrik Analiz
• Scopus.

Kaynakça

1. Akdoğan, N., & Tenker, N. (2007). Finansal Tablolar ve Mali Analiz Teknikleri. 12. Baskı, Akara: Gazi Kitabevi.
2. Aksoy Kürü, S. (2022). Türkiye’de Hizmetkâr Liderlik Üzerine Yazılan Lisansüstü Tezlerin Bibliyometrik Analizi (2008-2021). Düzce Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 12(1), 379-403.
3. Aria, M., & Cuccurullo, C. (2017). Bibliometrix: An R-Tool for Comprehensive Science Mapping Analysis. Journal of Informetrics, 11(4), 959–975.
4. Atasel, O. Y. (2023). Serbest Nakit Akışlarının Yönetim Stratejileri. İşletme Araştırmaları Dergisi, 12(1), 49–65.
5. Atasel, O. Y., & Şeker, Y. (2022). Türkiye’deki İşletmelerin 2005-2021 Yılları Arasındaki Nakit Akışlarının İncelenmesi. Karadeniz 11. Uluslararası Sosyal Bilimler Kongresi, 940–951. Rize, Türkiye.
6. Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2019). Principles of Corporate Finance.13th ed., McGraw-Hill Education.
7. Çil-Koçyiğit, S., Temelli, F. & Derya-Başkan, T. (2023). Sürdürülebilirlik Muhasebesi Konusunda Yayınlanan Makalelerin Bibliyometrik Analizi: Web of Science Örneği. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 16(1), 241–264.
8. Damodaran, A. (2012). Investment valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. 3rd ed., Wiley.

9. de Andrés Fazio, S., Urquía Grande, E., & Pérez Estébanez, R. (2022). The “Secret Life” of the Statement of Cash Flow: A Bibliometric Analysis. Management Letters/Cuadernos de Gestión, 22(1), 143-159.
10. Ediş, L. B., Kılıç, S. & Çakaröz, K. M. (2023). Bibliometric Analysis of the Academic Development Process of the Metaverse in the World and Turkey. Girişimcilik İnovasyon ve Pazarlama Araştırmaları Dergisi, 7(14), 109-125.
11. Graham, J. R., & Harvey, C. R. (2001). The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field. Journal of Financial Economics, 60(2–3), 187–243.
12. Güneysu, Y. (2023). The Use of Artificial Intelligence and Expert Systems in Finance: A Bibliometric Analysis. Fiscaoeconomia, 7(3), 2110-2127.
13. Harford, J. (1999). Corporate Cash Reserves and Acquisitions. Journal of Finance, 54(6), 1969–1997.
14. Hoş, S. (2023). Karar Bilimi İçin Bibliyometrik Analiz. İşletme Akademisi Dergisi, 4(1), 92-112.
15. İri, R. (2024). Social Media Tools: A Bibliometric Analysis Based on Web of Science Data (2000-2023). Düzce Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 14(1), 120-139.
16. Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, 76(2), 323–329.
17. Khatib, S. F., Abdullah, D. F., Hendrawaty, E., & Elamer, A. A. (2022). A Bibliometric Analysis of Cash Holdings Literature: Current Status, Development, and Agenda for Future Research. Management Review Quarterly, 72(3), 707–744.
18. Konak, F. & Demir, Y. (2023). Sürdürülebilirlik ve Sosyal Finans: Sosyal Etki Tahvilleri Üzerine Bir Araştırma. Denetim ve Güvence Hizmetleri Dergisi, 3(1), 11-35.
19. Lang, L. H. P., Stulz, R. M., & Walkling, R. A. (1991). A Test of the Free Cash Flow Hypothesis. The Case of Bidder Returns. Journal of Financial Economics, 29(2), 315–335.
20. Lehn, K., & Poulsen, A. (1989). Free Cash Flow and Stockholder Gains in Going Private Transactions. The Journal of Finance, 44(3), 771–787.
21. Muti Tabanlı, S. & Uyar, K. (2024). Perkande Terapi Alışverişini Konu Alan Sistematik Literatür İncelemesi. Düzce Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 14(1), 100-119.
22. Okatan, D. & Yıldırım, Y. (2021). Endüstri 4.0 Teknolojilerinin Turizm Sektörüne Yansımaları: Literatür İncelemesi. Journal of Tourism Intelligence and Smartness, 4(2), 168-185.
23. Özçelik, H., & Kaya, İ. (2023). Web of Science Veri Tabanında Yayımlanmış Nakit Akış Kavramı ile ilgili Makalelerin Bibliyometrik Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 98(2), 72–91.
24. Richardson, S. (2006). Over-investment of Free Cash Flow. Review of Accounting Studies, 11, 159–189.
25. Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2016). Corporate Finance. 11th ed., McGraw-Hill Education.
26. Şamiloğlu, F., & Akgün, A. İ. (2015). Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına Uygun Finansal Tablolar Analizi. 2. Baskı, Bursa: Ekin Yayınevi.
27. Thakkar, H., Datta, S., Bhadra, P., Dabhade, S. B., Barot, H., & Junare, S. O. (2024). Mapping the Knowledge Landscape of Money Laundering for Terrorism Financing: A bibliometric analysis. Journal of Risk and Financial Management, 17(10), 428.
28. Türkoğlu, M., Duran, G. & Yetişen, S. (2022). Türkiye’de E-Ticaret Üzerine Yapılmış Lisansüstü Tezlerin Bibliyometrik Analizi, Düzce Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 12(1), 462-476.