FİRMA DEĞERİNİN FİNANSAL BELİRLEYİCİLERİ: AMPİRİK BİR ANALİZ

Yıl 2016, Cilt: 11 Sayı: 1, 159 - 179, 15.01.2016

Kartal Demirgüneş

Öz

Bu çalışmanın amacı, firma değerini etkileyen finansal değişkenlerin tespit edilmesidir. Belirtilen amaç doğrultusunda, 2007.Q1-2014.Q4 döneminde hisse senetleri Borsa İstanbul’da işlem gören (seçilmiş) imalat firmalarından oluşan bir örneklem üzerinde, faktör ve çoklu regresyon analizleri yapılmaktadır. Elde edilen ampirik bulgular; büyüme ve büyüklük ile ilişkili değişkenlerin firma değerini istatistiksel olarak pozitif, kârlılık değişkeninin ise negatif yönde etkilediğini göstermektedir. Modele dâhil edilen likidite, borçlanma ve faaliyet etkinliği ile ilişkili diğer değişkenlerin ise, firma değeri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir etkisi bulunmamaktadır.

Anahtar Kelimeler

Firma Değeri, Büyüme, Kârlılık, Likidite, Faktör Analizi

Kaynakça

• Alchian, Armen A. and Demsetz, Harold (1972), “Production, Information Costs, and Economic Organization”, American Economic Review, 62(5), 777-795.
• Al-Deehani, Talla M. (2005), “The Determinants of Stock Prices in the Kuwait Stock Exchange: An Extreme Bound-Analysis”, Investment Management and Financial Innovations, 3(1), 16-24.
• Alli, Kasim L., Khan, A. Quayyum and Ramirez, Gabriel G. (1993), “Determinants of Corporate Dividend Policy: A Factorial Analysis”, The Financial Review, 28(4), 523- 547.
• Al-Omar, H. and Al-Mutairi, A. (2008), “The Relationship between the Kuwaiti Banks Share Prices and Their Attributes”, Scientific Journal of King Faisal University, 9(1), 325- 338.
• Al-Shattarat, Husni K., Al-Shattarat, Wasim K., Al-Attar, Ali M. and Al-Omoush, Ahmad M. (2011), “The Effect of Cash Flow Added (CVA) on Annual Stock Prices in Amman Stock Exchange”, Journal of Academy of Business and Economics, 11(3), 213-228.