Araştırma Makalesi
BibTex RIS Kaynak Göster

Küresel Enerji ve Metal Emtia Piyasaları ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği

Yıl 2025, Cilt: 10 Sayı: 26, 277 - 294, 28.02.2025

Aslan Aydoğdu , Elif Hilal Nazlıoğlu

https://doi.org/10.25204/iktisad.1550235

Öz

Son yıllarda emtia fiyatlarında yaşanan dalgalanmaların hem küresel ekonomi hem de ulusal ekonomiler üzerinde ciddi etkileri gözlemlenmiştir. Emtia fiyatlarındaki artışlar, ekonomik ve siyasi krizlerin etkisini artıran, hatta bazı durumlarda krizlere yol açan bir unsur halini almıştır. Hisse senedi piyasalarının ekonomik büyümedeki kritik rolü ise emtia fiyatlarının pay senedi fiyatları üzerindeki etkisini incelemeyi gerekli kılmaktadır. Bu çalışmanın amacı, 13.10.2013-02.06.2024 tarihleri arasındaki haftalık frekansta verileri kullanarak, Brent ham petrol, altın, gümüş, kurşun, alüminyum, bakır ve nikel gibi uluslararası emtia fiyatları ile BIST 100 ve BIST Sınai Endeksi arasındaki nedensellik ilişkilerini Türkiye örneğinde incelemektir. Toda-Yamamoto ve Fourier Toda-Yamamoto nedensellik analizlerinin kullanıldığı çalışmadan elde edilen sonuçlar, BIST Sınai ve Brent petrol arasında çift yönlü nedensellik ilişkisi, BIST Sınai’den kurşuna doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi ve BIST 100’den kurşuna doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğunu göstermiştir. Elde edilen bu ampirik bulgulara göre yatırımcıların, portföylerinde daha dengeli ve çeşitlendirilmiş stratejiler oluşturarak risk yönetimini daha etkin bir şekilde gerçekleştirebilecekleri önerilebilir. Bu yaklaşımlar, yatırımcıların risklerini minimize ederken getirilerini maksimum seviyeye çıkarmalarına olanak tanıyabilir. Özellikle kriz dönemlerinde, piyasa dalgalanmalarının olumsuz etkilerini azaltmaya yönelik stratejik planlamalar için bu bilgi önem arz edebilir.

Anahtar Kelimeler

Finansallaşma Fourier Toda-Yamamoto Nedensellik Pay Piyasaları Metaller BIST100

Kaynakça

  • Ali, S., Bouri, E., Czudaj, R. L. ve Shahzad, S. J. H. (2020). Revisiting the valuable roles of commodities for international stock markets. Resources Policy, 66, 101603. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101603
  • Aydoğdu, A. (2024). Farklı yatırım ufuklarına göre kripto para birimlerinin volatilite modellemesi, (Yayınlanmamış Doktora Tezi). Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Denizli.
  • Balcilar, M., Ozdemir, Z. A. ve Arslanturk, Y. (2010). Economic growth and energy consumption causal nexus viewed through a bootstrap rolling window. Energy Economics, 32(6), 1398-1410. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2010.05.015
  • Başarır, Ç. (2019). Altın ve hisse senedi getirileri arasındaki nedensellik ilişkisi: Türkiye örneği. Trakya Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 21(2), 475-490. https://doi.org/10.26468/trakyasobed.472190
  • Baur, D. G. ve Lucey, B. M. (2010). Is gold a hedge or a safe haven? An analysis of stocks, bonds and gold. Financial Review, 45(2), 217-229. https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.2010.00244.x
  • Biswas, P., Jain, P. ve Maitra, D. (2024). Are shocks in the stock markets driven by commodity markets? Evidence from Russia-Ukraine war. Journal of Commodity Markets, 34, 100387. https://doi.org/10.1016/j.jcomm.2023.100387
  • Camgöz, M. (2023). Global emtia endeksi ile BIST sektör endeksleri arasındaki asimetrik ilişkiler: Yerel ve uluslararası yatırımcılar için çıkarımlar. Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 25(2), 580-598. https://doi.org/10.16953/deusosbil.1253265
  • Creti, A., Joëts, M. ve Mignon, V. (2013). On the links between stock and commodity markets volatility. Energy Economics, 37, 16-28. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2013.01.005
  • Dickey, D. A. ve Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Society, 75, 427-431. https://doi.org/10.1080/01621459.1979.10482531
  • Domanski, D. ve Heath, A. (2007). Financial investors and commodity markets. BIS Quarterly Review, March. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1600058
  • Enders, W. ve Lee, J. (2012). The flexible Fourier form and Dickey-Fuller type unit root tests. Economics Letters, 117(1), 196-199. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2012.04.081
  • Engle, R. F. (1993). Statistical models for financial volatility. Financial Analysts Journal, 49(1), 72-78. https://www.jstor.org/stable/4479615
  • Enilov, M., Fazio, G. ve Ghoshray, A. (2023). Global connectivity between commodity prices and national stock markets: A time‐varying MIDAS analysis. International Journal of Finance & Economics, 28(3), 2607-2619. https://doi.org/10.1002/ijfe.2552
  • Eyüboğlu, K., ve Eyüboğlu, S. (2016). Metal fiyatları ile BIST-Madencilik endeksinde işlem gören hisse senetleri arasındaki ilişkinin test edilmesi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, (36), 130-141. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/1724901
  • Fousekis, P., Katrakilidis, C. ve Trachanas, E. (2016). Vertical price transmission in the US beef sector: Evidence from the nonlinear ARDL model. Economic Modelling, 52, 499-506. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.09.030
  • Gazel, S. (2017). BİST Sınai endeksi ile çeşitli metaller arasındaki ilişki: Toda-Yamamoto nedensellik testi. Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(52), 287-299. http://doi.org/10.16992/asos.12637
  • Gazel, S. (2017). Stratejik emtialar ve finansal değişkenler: Türkiye için bir ARDL sınır testi yaklaşımı. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(2), 544-563. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/459316
  • Gazel, S. (2018). Değerli metaller ve makroekonomik değişkenler: Türkiye için bir Fourier eşbütünleşme testi uygulaması. Yönetim ve Ekonomi Dergisi, 25(2), 527-542. https://doi.org/10.18657/yonveek.310335
  • Gülcan, N., Gürsoy, S. ve Çelik, İ., (2022). Return volatility spread in commodity volatility indices: Spot and future market research. The Economics and Finance Letters, 9(2), 157-169. https://doi.org/10.18488/29.v9i2.3071
  • Hatemi-J, A. (2012). Asymmetric causality tests with an application. Empirical Economics, 43, 447-456. https://doi.org/10.1007/s00181-011-0484-x
  • Husain, S., Tiwari, A. K., Sohag, K. ve Shahbaz, M. (2019). Connectedness among crude oil prices, stock index and metal prices: An application of network approach in the USA. Resources Policy, 62, 57-65. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2019.03.011
  • Investing. (2024, 2 Haziran). https://www.investing.com/
  • Irandoust, M. (2017). Metal prices and stock market performance: Is there an empirical link?. Resources Policy, 52, 389-392. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2017.05.001
  • İşcan, E. (2022). Metal fiyatlarının Borsa İstanbul sınai endeksi üzerine etkisi: Fourier eşbütünleşme testinden bulgular. Yakın Doğu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 15(2). 204-238. https://dergi.neu.edu.tr/index.php/sosbilder/article/view/585
  • Jacobsen, B., Marshall, B. R. ve Visaltanachoti, N. (2019). Stock market predictability and industrial metal returns. Management Science, 65(7), 3026-3042. https://doi.org/10.1287/mnsc.2017.2933
  • Ji, Q., ve Zhang, D. (2019). China’s crude oil futures: Introduction and some stylized facts. Finance Research Letters, 28, 376-380. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.06.005
  • Johnson, R. ve Soenen, L. (2009). Commodity prices and stock market behavior in South American countries in the short run. Emerging Markets Finance and Trade, 45(4), 69-82. https://doi.org/10.2753/REE1540-496X450405
  • Karabıyık, C. (2020). Türkiye’de borsa, emtia, tahvil ve döviz piyasaları arasındaki etkileşim: Yayılım endeksi yaklaşımı. Journal of Management and Economics Research, 18(4), 265-284. https://doi.org/10.11611/yead.737638
  • Keskin, M. ve Yücel, A. (2022). BIST 100 endeksi ile altın fiyatları ilişkisinin yapay sinir ağları yöntemiyle belirlenmesi (1988-2020). MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 11(2), 600-611. https://doi.org/10.33206/mjss.881816
  • Koç, P. ve İzgi Şahpaz, K. (2023). Analysis of the causality relationship among digitalisation, unemployment rate, and divorce rates: A research on Türkiye. Sosyoekonomi, 31(56), 151-169. https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2023.02.07
  • Mensi, W., Hammoudeh, S. ve Kang, S. H. (2015). Precious metals, cereal, oil and stock market linkages and portfolio risk management: Evidence from Saudi Arabia. Economic Modelling, 51, 340-358. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.08.005
  • Mensi, W., Hammoudeh, S., Shahzad, S. J. H. ve Shahbaz, M. (2017). Modeling systemic risk and dependence structure between oil and stock markets using a variational mode decomposition-based copula method. Journal of Banking & Finance, 75, 258-279. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2016.11.017
  • Nazlıoğlu, S., Gormus, N. ve Soytas, U. (2016). Oil prices and real estate investment trusts (REITs): Gradual-shift causality and volatility transmission analysis. Energy Economics, 60, 168-175. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2016.09.009
  • Papież, M. ve Śmiech, S. (2012, 11-13 Eylül). Causality in mean and variance between returns of crude oil and metal prices, agricultural prices and financial market prices. 30th International Conference on Mathematical Methods in Economics içinde (s. 675-680). Karviná, Czech Republic. http://mme2012.opf.slu.cz/proceedings/pdf/116_Papiez.pdf
  • Partalidou, X., Kiohos, A., Giannarakis, G. ve Sariannidis, N. (2016). The impact of gold, bond, currency, metals and oil markets on the USA stock market. International Journal of Energy Economics and Policy, 6(1), 76-81. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/361591
  • Roll, R. (2013). Volatility, correlation, and diversification in a multi-factor world. Journal of Portfolio Management, 39(2), 11-18. https://doi.org/10.3905/jpm.2013.39.2.011
  • Sadiq, M., Lin, C. Y., Wang, K. T., Trung, L. M., Duong, K. D. ve Ngo, T. Q. (2022). Commodity dynamism in the COVID-19 crisis: Are gold, oil, and stock commodity prices symmetrical? Resources Policy, 79, 103033. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.103033
  • Sadorsky, P. (2014). Modeling volatility and correlations between emerging market stock prices and the prices of copper, oil and wheat. Energy Economics, 43, 72-81. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2014.02.014
  • Shahzad, S. J. H., Bouri, E., Roubaud, D., Kristoufek, L. ve Lucey, B. (2019). Is Bitcoin a better safe-haven investment than gold and commodities?. International Review of Financial Analysis, 63, 322-330. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2019.01.002
  • Temur, S. (1997). Metalik maden yatakları. Nobel Yayın Dağıtım.
  • Tiwari, A. K., Abakah, E. J. A., Karikari, N. K. ve Hammoudeh, S. (2022). Time-varying dependence dynamics between international commodity prices and Australian industry stock returns: A perspective for portfolio diversification. Energy Economics, 108, 105891. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2022.105891
  • Tiwari, A. K., Mishra, B. R. ve Solarin, S. A. (2021). Analysing the spillovers between crude oil prices, stock prices and metal prices: The importance of frequency domain in USA. Energy, 220, 119732. https://doi.org/10.1016/j.energy.2020.119732
  • Toda, H. Y. ve Yamamoto, T. (1995). Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes. Journal of Econometrics, 66, 225-250. https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01616-8
  • Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB). (2024, 1 Ağustos). Türkiye sermaye piyasaları birliği, https://tinyurl.com/bdcsujpm
  • World Development Indicators (WDI). (2024, 2 Haziran). World Bank Group, world development indicators. https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators#
  • Yahoo Finance. (2024, 2 Haziran). https://finance.yahoo.com/
  • Yıldırım, M., Belen, M. ve Kütük, Y. (2014a). Küresel emtia fiyatları ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişkinin incelenmesi: Kardemir ve İzdemir üzerine bir uygulama. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 5(10), 107-138. https://dergipark.org.tr/tr/pub/marufacd/issue/507/4600
  • Yıldırım, M., Belen, M. ve Kütük, Y. (2014b). Mamul fiyatları ile hisse senetleri getirileri arasındaki ilişkinin incelenmesi: Erdemir üzerine bir uygulama. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 10(2), 143-163. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/69489
  • Yu, L., Wang, S. ve Lai, K. K. (2008). Forecasting crude oil price with an EMD-based neural network ensemble learning paradigm. Energy Economics, 30(5), 2623-2635. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2008.05.003
  • Yürük, M. F. (2022, 18-19 Temmuz). XGBOOST (Extreme Gradient Boosting) tabanlı algoritma ile gümüş fiyatlarının tahmin edilmesi. A. B. Darı (Ed.), 10th International Conference on Social Sciences & Humanities içinde (s. 227-235). Sivas, Türkiye. https://tinyurl.com/2kyhxwsn

Analysing the Dynamic Relationship between Global Energy, Metal Commodity, and Equity Markets: The Case of Türkiye

Yıl 2025, Cilt: 10 Sayı: 26, 277 - 294, 28.02.2025

Aslan Aydoğdu , Elif Hilal Nazlıoğlu

https://doi.org/10.25204/iktisad.1550235

Öz

In recent years, fluctuations in commodity prices have had serious effects on both the global economy and national economies. Increases in commodity prices have become a factor that increases the impact of economic and political crises and, in some cases, even leads to crises. The critical role of stock markets on economic growth leads us to analyse the impact of commodity prices on stock prices. The aim of this study is to examine the causality relationships between international commodity prices such as Brent crude oil, gold, silver, lead, aluminium, copper, nickel, gold, silver, lead, aluminium, copper and nickel and BIST 100 and BIST Industrial Index in Türkiye using weekly frequency data between 13.10.2013-02.06.2024. Using Toda-Yamamoto and Fourier Toda-Yamamoto causality analyses, the results show that there is a bidirectional causality relationship between BIST Industrials and Brent oil, a unidirectional causality relationship from BIST Industrials to lead, and a unidirectional causality relationship from BIST 100 to lead. According to these empirical findings, it can be suggested that investors can manage risk more effectively by creating more balanced and diversified strategies in their portfolios. These approaches may allow investors to maximise their returns while minimising their risks. This information may be important for strategic planning to minimise the negative effects of market fluctuations, especially in times of crisis.

Anahtar Kelimeler

Financialization Fourier Toda-Yamamoto Causality Equity Markets Metals BIST100

Kaynakça

  • Ali, S., Bouri, E., Czudaj, R. L. ve Shahzad, S. J. H. (2020). Revisiting the valuable roles of commodities for international stock markets. Resources Policy, 66, 101603. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101603
  • Aydoğdu, A. (2024). Farklı yatırım ufuklarına göre kripto para birimlerinin volatilite modellemesi, (Yayınlanmamış Doktora Tezi). Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Denizli.
  • Balcilar, M., Ozdemir, Z. A. ve Arslanturk, Y. (2010). Economic growth and energy consumption causal nexus viewed through a bootstrap rolling window. Energy Economics, 32(6), 1398-1410. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2010.05.015
  • Başarır, Ç. (2019). Altın ve hisse senedi getirileri arasındaki nedensellik ilişkisi: Türkiye örneği. Trakya Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 21(2), 475-490. https://doi.org/10.26468/trakyasobed.472190
  • Baur, D. G. ve Lucey, B. M. (2010). Is gold a hedge or a safe haven? An analysis of stocks, bonds and gold. Financial Review, 45(2), 217-229. https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.2010.00244.x
  • Biswas, P., Jain, P. ve Maitra, D. (2024). Are shocks in the stock markets driven by commodity markets? Evidence from Russia-Ukraine war. Journal of Commodity Markets, 34, 100387. https://doi.org/10.1016/j.jcomm.2023.100387
  • Camgöz, M. (2023). Global emtia endeksi ile BIST sektör endeksleri arasındaki asimetrik ilişkiler: Yerel ve uluslararası yatırımcılar için çıkarımlar. Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 25(2), 580-598. https://doi.org/10.16953/deusosbil.1253265
  • Creti, A., Joëts, M. ve Mignon, V. (2013). On the links between stock and commodity markets volatility. Energy Economics, 37, 16-28. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2013.01.005
  • Dickey, D. A. ve Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Society, 75, 427-431. https://doi.org/10.1080/01621459.1979.10482531
  • Domanski, D. ve Heath, A. (2007). Financial investors and commodity markets. BIS Quarterly Review, March. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1600058
  • Enders, W. ve Lee, J. (2012). The flexible Fourier form and Dickey-Fuller type unit root tests. Economics Letters, 117(1), 196-199. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2012.04.081
  • Engle, R. F. (1993). Statistical models for financial volatility. Financial Analysts Journal, 49(1), 72-78. https://www.jstor.org/stable/4479615
  • Enilov, M., Fazio, G. ve Ghoshray, A. (2023). Global connectivity between commodity prices and national stock markets: A time‐varying MIDAS analysis. International Journal of Finance & Economics, 28(3), 2607-2619. https://doi.org/10.1002/ijfe.2552
  • Eyüboğlu, K., ve Eyüboğlu, S. (2016). Metal fiyatları ile BIST-Madencilik endeksinde işlem gören hisse senetleri arasındaki ilişkinin test edilmesi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, (36), 130-141. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/1724901
  • Fousekis, P., Katrakilidis, C. ve Trachanas, E. (2016). Vertical price transmission in the US beef sector: Evidence from the nonlinear ARDL model. Economic Modelling, 52, 499-506. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.09.030
  • Gazel, S. (2017). BİST Sınai endeksi ile çeşitli metaller arasındaki ilişki: Toda-Yamamoto nedensellik testi. Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(52), 287-299. http://doi.org/10.16992/asos.12637
  • Gazel, S. (2017). Stratejik emtialar ve finansal değişkenler: Türkiye için bir ARDL sınır testi yaklaşımı. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(2), 544-563. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/459316
  • Gazel, S. (2018). Değerli metaller ve makroekonomik değişkenler: Türkiye için bir Fourier eşbütünleşme testi uygulaması. Yönetim ve Ekonomi Dergisi, 25(2), 527-542. https://doi.org/10.18657/yonveek.310335
  • Gülcan, N., Gürsoy, S. ve Çelik, İ., (2022). Return volatility spread in commodity volatility indices: Spot and future market research. The Economics and Finance Letters, 9(2), 157-169. https://doi.org/10.18488/29.v9i2.3071
  • Hatemi-J, A. (2012). Asymmetric causality tests with an application. Empirical Economics, 43, 447-456. https://doi.org/10.1007/s00181-011-0484-x
  • Husain, S., Tiwari, A. K., Sohag, K. ve Shahbaz, M. (2019). Connectedness among crude oil prices, stock index and metal prices: An application of network approach in the USA. Resources Policy, 62, 57-65. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2019.03.011
  • Investing. (2024, 2 Haziran). https://www.investing.com/
  • Irandoust, M. (2017). Metal prices and stock market performance: Is there an empirical link?. Resources Policy, 52, 389-392. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2017.05.001
  • İşcan, E. (2022). Metal fiyatlarının Borsa İstanbul sınai endeksi üzerine etkisi: Fourier eşbütünleşme testinden bulgular. Yakın Doğu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 15(2). 204-238. https://dergi.neu.edu.tr/index.php/sosbilder/article/view/585
  • Jacobsen, B., Marshall, B. R. ve Visaltanachoti, N. (2019). Stock market predictability and industrial metal returns. Management Science, 65(7), 3026-3042. https://doi.org/10.1287/mnsc.2017.2933
  • Ji, Q., ve Zhang, D. (2019). China’s crude oil futures: Introduction and some stylized facts. Finance Research Letters, 28, 376-380. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.06.005
  • Johnson, R. ve Soenen, L. (2009). Commodity prices and stock market behavior in South American countries in the short run. Emerging Markets Finance and Trade, 45(4), 69-82. https://doi.org/10.2753/REE1540-496X450405
  • Karabıyık, C. (2020). Türkiye’de borsa, emtia, tahvil ve döviz piyasaları arasındaki etkileşim: Yayılım endeksi yaklaşımı. Journal of Management and Economics Research, 18(4), 265-284. https://doi.org/10.11611/yead.737638
  • Keskin, M. ve Yücel, A. (2022). BIST 100 endeksi ile altın fiyatları ilişkisinin yapay sinir ağları yöntemiyle belirlenmesi (1988-2020). MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 11(2), 600-611. https://doi.org/10.33206/mjss.881816
  • Koç, P. ve İzgi Şahpaz, K. (2023). Analysis of the causality relationship among digitalisation, unemployment rate, and divorce rates: A research on Türkiye. Sosyoekonomi, 31(56), 151-169. https://doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2023.02.07
  • Mensi, W., Hammoudeh, S. ve Kang, S. H. (2015). Precious metals, cereal, oil and stock market linkages and portfolio risk management: Evidence from Saudi Arabia. Economic Modelling, 51, 340-358. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.08.005
  • Mensi, W., Hammoudeh, S., Shahzad, S. J. H. ve Shahbaz, M. (2017). Modeling systemic risk and dependence structure between oil and stock markets using a variational mode decomposition-based copula method. Journal of Banking & Finance, 75, 258-279. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2016.11.017
  • Nazlıoğlu, S., Gormus, N. ve Soytas, U. (2016). Oil prices and real estate investment trusts (REITs): Gradual-shift causality and volatility transmission analysis. Energy Economics, 60, 168-175. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2016.09.009
  • Papież, M. ve Śmiech, S. (2012, 11-13 Eylül). Causality in mean and variance between returns of crude oil and metal prices, agricultural prices and financial market prices. 30th International Conference on Mathematical Methods in Economics içinde (s. 675-680). Karviná, Czech Republic. http://mme2012.opf.slu.cz/proceedings/pdf/116_Papiez.pdf
  • Partalidou, X., Kiohos, A., Giannarakis, G. ve Sariannidis, N. (2016). The impact of gold, bond, currency, metals and oil markets on the USA stock market. International Journal of Energy Economics and Policy, 6(1), 76-81. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/361591
  • Roll, R. (2013). Volatility, correlation, and diversification in a multi-factor world. Journal of Portfolio Management, 39(2), 11-18. https://doi.org/10.3905/jpm.2013.39.2.011
  • Sadiq, M., Lin, C. Y., Wang, K. T., Trung, L. M., Duong, K. D. ve Ngo, T. Q. (2022). Commodity dynamism in the COVID-19 crisis: Are gold, oil, and stock commodity prices symmetrical? Resources Policy, 79, 103033. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.103033
  • Sadorsky, P. (2014). Modeling volatility and correlations between emerging market stock prices and the prices of copper, oil and wheat. Energy Economics, 43, 72-81. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2014.02.014
  • Shahzad, S. J. H., Bouri, E., Roubaud, D., Kristoufek, L. ve Lucey, B. (2019). Is Bitcoin a better safe-haven investment than gold and commodities?. International Review of Financial Analysis, 63, 322-330. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2019.01.002
  • Temur, S. (1997). Metalik maden yatakları. Nobel Yayın Dağıtım.
  • Tiwari, A. K., Abakah, E. J. A., Karikari, N. K. ve Hammoudeh, S. (2022). Time-varying dependence dynamics between international commodity prices and Australian industry stock returns: A perspective for portfolio diversification. Energy Economics, 108, 105891. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2022.105891
  • Tiwari, A. K., Mishra, B. R. ve Solarin, S. A. (2021). Analysing the spillovers between crude oil prices, stock prices and metal prices: The importance of frequency domain in USA. Energy, 220, 119732. https://doi.org/10.1016/j.energy.2020.119732
  • Toda, H. Y. ve Yamamoto, T. (1995). Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes. Journal of Econometrics, 66, 225-250. https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01616-8
  • Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB). (2024, 1 Ağustos). Türkiye sermaye piyasaları birliği, https://tinyurl.com/bdcsujpm
  • World Development Indicators (WDI). (2024, 2 Haziran). World Bank Group, world development indicators. https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators#
  • Yahoo Finance. (2024, 2 Haziran). https://finance.yahoo.com/
  • Yıldırım, M., Belen, M. ve Kütük, Y. (2014a). Küresel emtia fiyatları ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişkinin incelenmesi: Kardemir ve İzdemir üzerine bir uygulama. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 5(10), 107-138. https://dergipark.org.tr/tr/pub/marufacd/issue/507/4600
  • Yıldırım, M., Belen, M. ve Kütük, Y. (2014b). Mamul fiyatları ile hisse senetleri getirileri arasındaki ilişkinin incelenmesi: Erdemir üzerine bir uygulama. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 10(2), 143-163. https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/69489
  • Yu, L., Wang, S. ve Lai, K. K. (2008). Forecasting crude oil price with an EMD-based neural network ensemble learning paradigm. Energy Economics, 30(5), 2623-2635. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2008.05.003
  • Yürük, M. F. (2022, 18-19 Temmuz). XGBOOST (Extreme Gradient Boosting) tabanlı algoritma ile gümüş fiyatlarının tahmin edilmesi. A. B. Darı (Ed.), 10th International Conference on Social Sciences & Humanities içinde (s. 227-235). Sivas, Türkiye. https://tinyurl.com/2kyhxwsn
Toplam 50 adet kaynakça vardır.

Ayrıntılar

Birincil Dil Türkçe
Konular Finans
Bölüm Araştırma Makaleleri
Yazarlar

Aslan Aydoğdu 0000-0001-9732-0614

Elif Hilal Nazlıoğlu 0000-0002-4425-7479

Erken Görünüm Tarihi 27 Şubat 2025
Yayımlanma Tarihi 28 Şubat 2025
Gönderilme Tarihi 14 Eylül 2024
Kabul Tarihi 24 Şubat 2025
Yayımlandığı Sayı Yıl 2025 Cilt: 10 Sayı: 26

Kaynak Göster

APA Aydoğdu, A., & Nazlıoğlu, E. H. (2025). Küresel Enerji ve Metal Emtia Piyasaları ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği. İktisadi İdari Ve Siyasal Araştırmalar Dergisi, 10(26), 277-294. https://doi.org/10.25204/iktisad.1550235
AMA Aydoğdu A, Nazlıoğlu EH. Küresel Enerji ve Metal Emtia Piyasaları ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği. İKTİSAD. Şubat 2025;10(26):277-294. doi:10.25204/iktisad.1550235
Chicago Aydoğdu, Aslan, ve Elif Hilal Nazlıoğlu. “Küresel Enerji Ve Metal Emtia Piyasaları Ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği”. İktisadi İdari Ve Siyasal Araştırmalar Dergisi 10, sy. 26 (Şubat 2025): 277-94. https://doi.org/10.25204/iktisad.1550235.
EndNote Aydoğdu A, Nazlıoğlu EH (01 Şubat 2025) Küresel Enerji ve Metal Emtia Piyasaları ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği. İktisadi İdari ve Siyasal Araştırmalar Dergisi 10 26 277–294.
IEEE A. Aydoğdu ve E. H. Nazlıoğlu, “Küresel Enerji ve Metal Emtia Piyasaları ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği”, İKTİSAD, c. 10, sy. 26, ss. 277–294, 2025, doi: 10.25204/iktisad.1550235.
ISNAD Aydoğdu, Aslan - Nazlıoğlu, Elif Hilal. “Küresel Enerji Ve Metal Emtia Piyasaları Ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği”. İktisadi İdari ve Siyasal Araştırmalar Dergisi 10/26 (Şubat 2025), 277-294. https://doi.org/10.25204/iktisad.1550235.
JAMA Aydoğdu A, Nazlıoğlu EH. Küresel Enerji ve Metal Emtia Piyasaları ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği. İKTİSAD. 2025;10:277–294.
MLA Aydoğdu, Aslan ve Elif Hilal Nazlıoğlu. “Küresel Enerji Ve Metal Emtia Piyasaları Ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği”. İktisadi İdari Ve Siyasal Araştırmalar Dergisi, c. 10, sy. 26, 2025, ss. 277-94, doi:10.25204/iktisad.1550235.
Vancouver Aydoğdu A, Nazlıoğlu EH. Küresel Enerji ve Metal Emtia Piyasaları ile Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Dinamik İlişkilerin İncelenmesi: Türkiye Örneği. İKTİSAD. 2025;10(26):277-94.
 Kapak Resmi İndir


Creative Commons Lisansı

Bu dergide yayınlanan tüm makaleler Creative Commons Atıf-GayriTicari 4.0 Uluslararası Lisansı ile lisanslanmıştır.