Predictions on the Future of the Dry Bulk Cargo Market

Öz

The purpose of this study is to shed light on the future of the overseas freight market, based on the dry bulk freight market data reported by the Baltic Dry Cargo Index (BDI). In this context, causality relationships between iron ore, a commodity that affect demand for dry bulk cargo freight, and the dry cargo ship selling prices on the used ship market were examined. The Toda-Yamamoto causality analysis was used to investigate the links between the research parameters. According to the results, the iron ore price, which represents commodity pricing, has a statistically significant one-way causal relation on both freight and second-hand ship selling prices. Meanwhile, freight charges have a one-way effect on the second-hand ship selling prices. Although it is believed that these findings adequately reflect the characteristics of the overseas freight transport sector, this study partially differed from earlier studies that have discovered bidirectional causality relationships. These differences could be attributed to the varied periods during which the data sets were obtained. In the future, it is thought that there is a need to continue investigating this subject by developing and implementing various research designs.

Anahtar Kelimeler

• Baltic Dry Index
• Overseas Freight Industry
• Causality Analysis.

Kuru Dökme Yük Taşımacılığı Piyasasının Geleceğine Dair Öngörüler

Öz

Bu çalışmanın amacı Baltık Kuru Yük Endeksi (BDI) ile demir cevheri emtia fiyatı ve ikinci el gemi pazarındaki kuru yük gemisi fiyatlarıyla olan nedensellik ilişkilerinin incelenmesidir. Araştırmada ele alınan parametreler arasındaki bağlantıları incelemek için Toda-Yamamoto nedensellik analizinden faydalanılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre, emtia fiyatlarını temsil eden demir cevheri fiyatının, hem navlun hem de ikinci el gemi satış fiyatları üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve tek yönlü bir nedensellik ilişkisinin var olduğu görülmektedir. Öte yandan, navlun ücretlerinin ikinci el gemi satış fiyatlarının üzerinde tek yönlü bir şekilde etkilediği anlaşılmaktadır. Bu sonuçlar denizyolu yük taşımacılığı piyasasının karakteristiğini tam olarak yansıtmakla beraber, önceki yapılmış bazı çalışmalarda ilgili parametreler arasında çift yönlü nedensellik ilişkileri tespit edildiğinden onlardan kısmen farklılaşmaktadır. Bu farklılık veri serilerinin temsil etmiş olduğu zaman dilimlerinin bir birlerinden farklı olmasından kaynaklanıyor olabilir. Bundan dolayı ileride daha farklı araştırma tasarımları geliştirilerek ve uygulanarak bu konunun detaylı bir şekilde incelenmesine devam edilmesine ihtiyaç olduğu düşünülmektedir.

Anahtar Kelimeler

• Baltık Kuru Yük Endeksi
• Denizyolu Yük Taşımacılığı Sektörü
• Nedensellik Analizi.

Teşekkür

Makalenin hazırlanması sürecinde denizcilik sektörüne ilişkin 25 yıllık deneyimini paylaşarak çalışmanın içerik geçerliliğine katkı vermiş olan uzak yol gemi kaptanı Levent Karakadılar’a sonsuz teşekkürler.

Kaynakça

1. Acik, A. ve Baser, S. O. (2018). Is Baltıc Dry Index Efficient?. Journal of Yasar University, 13(50), 140-149.
2. Bandyopadhyay, A. ve Rajib, P. (2021). The Asymmetric Relationship Between Baltic Dry Index and Commodity Spot Prices: Evidence from Nonparametric Causality-in-Quantiles Test. Mineral Economics. Erken çevrimiçi yayın. doi:10.1007/s13563-021-00287-y
3. Bildirici, M. E., Kayıkçı, F. ve Onat, I. Ş. (2015). Baltic Dry Index as a Major Economic Policy Indicator: The Relationship with Economic Growth. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 210, 416-424.
4. Hsiao, Y. J., Chou, H. C. ve Wu, C. C. (2014). Return Lead–Lag and Volatility Transmission in Shipping Freight Markets. Maritime Policy & Management, 41(7), 697-714.
5. Inglada-Pérez, L. ve Coto-Millán, P. (2021). A Chaos Analysis of the Dry Bulk Shipping Market. Mathematics. Erken çevrimiçi yayın. doi:10.3390/math9172065
6. Katris, C. ve Kavussanos, M. G. (2021). Time Series Forecasting Methods for the Baltic Dry Index. Journal of Forecasting, 40, 1540-1565.
7. Kıran, T. (2022, Mart 17). Dijital Çağda Lojistik: Denizyolu Yük Taşımacılığı [Video]. Maltepe Üniversitesi XI. Geleneksel Lojistik ve Ticaret Buluşması. https://www.youtube.com/watch?v=ri3vSP9_-BQ&t=6289s
8. Li, K. X., Xiao,Y., Chen, S-L., Zhang, W., Du, Y. ve Shi, W. (2018). Dynamics and Interdependencies Among Different Shipping Freight Markets. Maritime Policy & Management, 45(7), 837-849.

9. Munim, Z. H. ve Schramm, H. J. (2017). Forecasting Container Shipping Freight Rates for the Far East–Northern Europe Trade Lane. Maritime Economics & Logistics, 19(1), 106-125.
10. Park, S., Kwon, J. ve Kim, T. (2021). An Analysis of the Dynamic Relationship Between the Global Macroeconomy and Shipping and Shipbuilding Industries. Sustainability. Erken çevrimiçi yayın. doi: 10.3390/su132413982
11. Signalocean.com (2022). “Second-hand Bulk Ship Selling Price Index”, https://www.thesignalgroup.com/signal-ocean-platform, (16.02.2022).
12. Şahan, D., Memişoğlu, R. ve Başer, S. Ö. (2018). Predicting Baltic Dry Index With Leading Indicators. Dokuz Eylül Üniversitesi Denizcilik Fakültesi Dergisi, 10(2), 233-248.
13. Şipal, Y. Z. (2016). Türkiye’de Ticari Deniz Taşımacılığı ve Gemi Fiyatlarında Arz-Talep Dengesizliği, Navlun Fiyatlarına Yansıması. International Multidisciplinary Conference IMUCO 2016 içinde (s. 641-648). 21-22 Nisan, Antalya, Türkiye.
14. Tarı, R. ve İnce, M. R. (2019). Denizyolu Taşımacılığı Piyasası Kapsamında Küresel Ticaret Hacminin Analizi: Markov Rejim Değişim Modeli. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 37, 1-20.
15. Tr-investing.com (2022). “Baltic Dry Index (BADI)”, https://tr.investing.com/indices/baltic-dry, (05.02.2022).
16. Tsioumas, V. ve Papadimitriou, S. (2018). The Dynamic Relationship Between Freight Markets and Commodity Prices Revealed. Maritime Economics & Logistics, 20(2), 267-279.
17. Winnes, H., Styhre, L.ve Fridell, E. (2015). Reducing GHG Emissions from Ships in Port Areas. Research in Transportation Business & Management, 17, 73-82.
18. Wu, Y., Yin, J. ve Sheng, P. (2018). The Dynamics of Dry Bulk Shipping Market Under the Shipping Cycle Perspective: Market Relationships and Volatility. Transportation Research Record, 2672(11), 1-9.
19. Zeren, F. ve Kahramaner, H. (2019). Baltık Kuru Yük Endeksi ile İstanbul Navlun Endeksi Arasındaki Etkileşimin İncelenmesi: Ekonometrik Bir Uygulama. Journal of International Management Educational and Economics Perspectives, 7(1), 68-79.