İŞLETMELERİN FİNANSMAN YAPISINI ETKİLEYEN ORTAKLARA BORÇLANMA VE SERMAYE ARTIŞI ALTERNATİFLERİNİN TÜRKİYE’DEKİ VERGİ DÜZENLEMELERİ AÇISINDAN ANALİZİ

Öz

Finans yöneticisinin en önemli hedefi, işletmenin sahip olduğu değeri yükseltmektedir. Sermaye yapısı, finansman kaynaklarına yönelik tercihleri belirlediği ve nakit yönetimi konusunu da etkilediği için, finans yöneticilerinin dikkate alması gerektiği önemli bir konudur. Finans teorisinde sermaye yapısı konusunda uzun yıllardır çalışmalar yapılmıştır. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini temel alan hesaplamalar halen geçerliliğini korumaktadır. Türkiye’de geçerli olan vergi düzenlemeleri ve ortakların yaklaşımı bu hesaplamaları ve kararları etkileyebilecek derecede etkili olabilmektedir. Çalışmada şirket ortakları tarafından işletmeye borç veya sermaye olarak finansman sağlanabileceği dikkate alınarak, bu alternatiflerin Türkiye’de tabi oldukları vergiler detaylı olarak incelenmiştir.

Anahtar Kelimeler

• finansal yapı
• sermaye artışı
• ortaklara borçlanma
• vergi düzenlemeleri

ANALYSIS OF THE CAPITAL INCREASE AND SHAREHOLDER LOAN ALTERNATIVES IN TURKEY THAT EFFECT THE FINANCE STRUCTURE OF THE COMPANIES, FROM THE PERSPECTIVE OF TURKISH TAX RULES

Öz

The most important goal of a finance executive is to increase the value of its company. Capital structuring is one of the important factors that should be taken into consideration by the finance executives as the sources of financing are determined within this context and also has close effects on the cash management. In finance theory, lots of studies were conducted since years on the Capital structuring. The calculations that are based on weighted average cost of capital still protect their validity. In Turkey, the applicable tax regulations and the approaches of the shareholders can highly effect those calculations and the subsequent decisions. In this study, considering the sharholders can inject funds to their companies either as loan or capital, the taxes that those alternatives are subject to in Turkey are examined in deatil.

Anahtar Kelimeler

• financial structure
• capital increase
• shareholder loans
• tax regulations

Kaynakça

1. AKDOĞAN, A., 2013, Vergi Hukuku ve Türk Vergi Sistemi, 11. Baskı, Ankara, Gazi Kitabevi.
2. ALTINDAĞ M., TOLU A., Nisan 1998, Sermaye Şirketlerinin Ortaklarına İştiraklerine ve Bağlı Ortaklarına Borç Verme İşleminin KDV Karşısındaki Durumu, Yaklaşım Yayıncılık.
3. AYDIN, N., M. BAŞAR ve M. COŞKUN, 2009, Finansal Yönetim, Ankara, Detay Yayıncılık.