Araştırma Makalesi

Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi

Sayı: 20 25 Haziran 2026
PDF İndir
TR EN

Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi

Öz

Bu çalışmanın amacı, Avrupa havacılık pazarında faaliyet gösteren havayolu işletmelerinde finansal yapı ve operasyonel etkinliğin firma performansı üzerindeki etkilerini, varlık kârlılığı (VKO) ve özsermaye kârlılığı (ÖSK) çerçevesinde incelemektir. Havayolu sektörünün sermaye yoğun yapısı, yüksek sabit maliyetleri ve finansman bağımlılığı, kârlılığın belirleyicilerinin analizini gerekli kılmaktadır. Literatürde finansal yapı–performans ilişkisine dair bulguların farklılaştığı görülmekte olup, bu çalışma söz konusu ilişkiyi iki farklı performans göstergesi üzerinden ele alarak katkı sunmayı amaçlamaktadır. Bu doğrultuda, 2010–2024 dönemini kapsayan ve Avrupa havacılık pazarında faaliyet gösteren büyük ölçekli havayolu işletmelerine ait dengeli panel veri seti kullanılmıştır. Analiz sürecinde panel veriye özgü değişen varyans, serisel korelasyon ve yatay kesit bağımlılığı problemleri tanı testleriyle incelenmiş; elde edilen bulgular doğrultusunda Hausman testi sonuçlarına göre VKO modeli için sabit etkiler, ÖSK modeli için ise rassal etkiler yaklaşımı benimsenmiştir. Ampirik bulgular, faiz yükü oranındaki (FYO) artışın VKO üzerinde pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir etki yarattığını göstermektedir. Bu sonuç, finansman koşulları ve borç yönetiminin varlıkların kârlılığa dönüştürülmesinde belirleyici rol oynadığını ortaya koymaktadır. Diğer operasyonel göstergeler beklenen yönde bir ilişki sergilemekle birlikte istatistiksel açıdan anlamlı bulunmamış, bu durum sektörde operasyonel yapıların benzeştiğine işaret etmiştir. ÖSK modeline ilişkin bulgular ise kaldıraç oranının özsermaye kârlılığı üzerinde negatif bir etki yarattığını göstermektedir. Genel olarak elde edilen sonuçlar, VKO ve ÖSK’nın firma performansının farklı boyutlarını yansıttığını ve bu göstergelerin performans analizlerinde tamamlayıcı ölçütler olarak değerlendirilmesi gerektiğini ortaya koymaktadır.

Anahtar Kelimeler

Finansal Peformans, Varlık Kârlılığı, Özsermaye Kârlılığı, Panel Veri Analizi, Havayolu Sektörü

Kaynakça

  1. Abdi, Y., Li, X., & Camara-Turull, X. (2020). Impact of sustainability on firm value and financial performance in the air transport industry. Sustainability, 12(23), 9957.
  2. Alsulami, A. (2025). Liquidity, leverage, and financial performance in South Asian airline companies. Preprints. https://doi.org/10.20944/preprints202502.1160.v1
  3. Altın, H. (2023). Financial competitiveness of companies operating in the air transportation sector in Borsa Istanbul. Journal of Research in Business, 8(2), 527–548. https://doi.org/10.54452/jrb.1325116
  4. Arellano, M. (1987). Computing robust standard errors for within-groups estimators. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 49(4), 431–434. https://doi.org/10.1111/j.1468-0084.1987.mp49004006.x
  5. Asatryan, R., & Březinová, O. (2014). Corporate social responsibility and financial performance in the airline industry in Central and Eastern Europe. Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis, 62(4), 633–639. https://doi.org/10.11118/actaun201462040633
  6. Barros, C. P., & Peypoch, N. (2009). An evaluation of European airlines’ operational performance. International Journal of Production Economics, 122(2), 525–533. https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2009.04.016
  7. Batrancea, I., Nichita, A., & Cocis, A. (2022). Corporate reputation and financial performance in the airline industry: A VIKOR-based analysis. Sustainability, 14(21), 13567. https://doi.org/10.3390/su142113567
  8. Button, K. J. (2010). Transport economics (3rd ed.). Edward Elgar Publishing.
  9. Carter, D. A., Rogers, D. A., & Simkins, B. J. (2006). Hedging and value in the U.S. airline industry. Journal of Applied Corporate Finance, 18(4), 21-33.
  10. Dierikx, M. (2008). Clipping the Clouds: How Air Travel Changed the World. Praeger Publishers.

Kaynak Göster

APA
Yıldız, B. (2026). Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 20, 1-14. https://doi.org/10.25287/ohuiibf.1919038
AMA
1.Yıldız B. Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi. ÖHÜİİBFD. 2026;(20):1-14. doi:10.25287/ohuiibf.1919038
Chicago
Yıldız, Berk. 2026. “Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi”. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, sy 20: 1-14. https://doi.org/10.25287/ohuiibf.1919038.
EndNote
Yıldız B (01 Haziran 2026) Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 20 1–14.
IEEE
[1]B. Yıldız, “Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi”, ÖHÜİİBFD, sy 20, ss. 1–14, Haz. 2026, doi: 10.25287/ohuiibf.1919038.
ISNAD
Yıldız, Berk. “Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi”. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 20 (01 Haziran 2026): 1-14. https://doi.org/10.25287/ohuiibf.1919038.
JAMA
1.Yıldız B. Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi. ÖHÜİİBFD. 2026;:1–14.
MLA
Yıldız, Berk. “Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi”. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, sy 20, Haziran 2026, ss. 1-14, doi:10.25287/ohuiibf.1919038.
Vancouver
1.Berk Yıldız. Havayolu Endüstrisinde Varlık Kullanım Etkinliği ve Sermaye Kârlılığı: Bir Panel Veri Analizi. ÖHÜİİBFD. 01 Haziran 2026;(20):1-14. doi:10.25287/ohuiibf.1919038