BİST İmalat Sanayinde Riskin Ölçülmesi: Riske Maruz Değer Yöntemiyle Bir Uygulama

Öz

Bu çalışmanın amacı RMD yöntemlerinden Varyans-Kovaryans yöntemiyle Borsa İstanbul’da işlem gören imalat sanayine ait hisse senetleriyle oluşturulan portföylerin 1 günlük, 10 günlük ve 21 günlük elde tutma süreleri için maruz kalacakları kaybı hesaplamaktır. Bunun için sektörün 2003- 2016 yıllarındaki gün sonu kapanış fiyatlarından yararlanılmıştır. Yapılan ilk hesaplamada imalat sanayinin alt sektörlerinden 6 portföy oluşturulmuş ve en yüksek kayıp kimya, petrol kauçuk ve plastik ürünler için yapılan portföyde olmuştur. Daha sonra tüm imalat sanayi bir arada ele alınmış olup oluşturulan portföyde farklı alt sektörlerden hisse senetleri yer almıştır. Bu portföyün riski ilk hesaplanan portföy risklerinden oldukça düşük çıkmıştır.

Anahtar Kelimeler

• BIST,RMD,Sanayi Sektörü

Measurement of Risk on Manufacturing Industry: Value at Risk Method with an Application

Abstract

The purpose of this study is to calculate the losses that portfolio holders formed by the stocks of the manufacturing industry that are traded in the Stock Exchange Istanbul using the Variance-Covariance method of RMD methods will be exposed for 1 day, 10 days and 21 days retention periods. For this, the sector benefited from the closing prices on the day of 2003-2016. In the first calculations made, 6 portfolios of manufacturing sub-sectors were created and the highest loss was in the portfolio made for chemistry, petroleum rubber and plastic products. Then all of the manufacturing industry was handled together and stocks from different sub-sectors were included in the generated portfolio. The risk of this portfolio was considerably lower than the initial calculated portfolio risk.

Keywords

• VaR,BIST,Manufacturing Industry

Kaynakça

1. Akın, K.Y. & Akduğan, U. (2012).Finansal Piyasalarda Risklerin Belirlenmesinde Riske Maruz Değer Yöntemine İlişkin Bir Uygulama.Trakya Üniveristesi Sosyal Bilimler Dergisi, 14(1):225-236.
2. Altaylıgil, Y.B. (2008). Graw ve Ewma İle Riske Maruz Değer: Altın Getirisi İçin Bir Uygulama.Sosyal Bilimler Dergisi, 1: 33- 41.
3. Altıntaş, K.M. (2007).Türk Özel Emeklilik Şirketlerinin Kısa Vadeli Yatırım Riskliliği: Riske Maruz Değer (VAR) Uygulaması.Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(2):19-37.
4. Bingöl, N. (2016). Riskten Korunma Yöntemi Olarak Riske Maruz Değer: Borsa İstanbul Üzerine Bir Araştırma.Yayımlanmamış Yüksek lisans tezi, İnönü Üniversitesi, SBE, Malatya.
5. Bolgün, K. E. & Akçay, M. B. (2009). Risk Yönetimi, (3. Baskı). İstanbul:Scala Yayıncılık.
6. Bozkuş, S. (2005).Risk Ölçümünde Alternatif Yaklaşımlar: Riske Maruz Değer ( Var) ve Beklenen Kayıp (ES) Uygulamaları.Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 20(2):27- 45.
7. Brouwer, P.D. (2001). UnderstandingandCalculating Value at Risk.Derivatives Use, Trading&Regulation, 6(4):306- 322.
8. Candan, H. & Özün, A. (2014). Bankalarda Risk Yönetimi ve Basel II, (3. Basım). İstanbul:Türkiye İş Bankası Kültür Yayınları.

9. Civan, M. (2010). Sermaye Piyasası Analizleri ve Portföy Yönetimi, (2. Basım).Bursa:Ekin Yayınevi.
10. Çatalca, H., vd. (2008). Ticari Bankalarda Piyasa Riski Yönetimi Basel Sermaye Uzlaşısı Kapsamında Riske Maruz Değer Yaklaşımı, (1. Baskı).Ankara:Siyasal Kitabevi.
11. Çelik, N. & Kaya, M. F. (2010).Uç Değerler Yöntemi ile Riske Maruz Değer’in Tahmini ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Üzerine Bir Uygulama.Bankacılık ve Sigortacılık Araştırmaları Dergisi, 1(1):19-32.
12. Duman, M. (2000). Bankacılık Sektöründe Finansal Riskin Ölçülmesi ve Gözetiminde Yeni Bir Yaklaşım: Value at Risk Metodolojisi.Bankacılar Dergisi, (32):22-30.
13. Eser, Ö. (2010). Piyasa Riski Ölçümü Olarak Riske Maruz Değer ve Hisse Senedi Portföyleri İçin Bir Uygulama.Yayımlanmamış Yüksek lisans tezi, Kadir Has Üniversitesi, Sermaye Piyasaları Ve Borsa Anabilim Dalı, İstanbul .
14. Hendricks, D. (1996). Evaluation of Value-at-Risk Models Using Historical Data.Economic Policy Review, 2 (1):39-70.
15. Kandır, S.Y. & Evci, S. (2015).Altın Piyasasında Piyasa Riskinin Ölçülmesi: Riske Maruz Değer (VaR) Yöntemi İle Bir Uygulama.Bankacılar Dergisi, 26(92):5-104.
16. Kayahan, C. & Topal, Y. (2009). Tarihsel Riske Maruz Değer (RMD) Finansal Riskleri Açıklamada Yeterli Midir?.Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 14(1):179- 198.
17. Korkmaz, T.&Bostancı, A. (2011). RMD Hesaplamalarında Volatilite Tahminleme Modellerinin Karşılaştırılması ve Basel II Yaklaşımına Göre Geriye Dönük Test Edilmesi: İMKB 100 Endeksi Uygulaması.Business and Economic Research Journal, 2(3):1-17.
18. Rodoplu, A. & Ayan, E. (2008). Basel- II Uzlaşısında Piyasa Riski Yönetimi ve Türkiye Açısından Faiz Riskine İlişkin Bir Uygulama.Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 13(2):1- 28.
19. Şimşek, K. Ç. (2007). Bankacılıkta Risk ve Risk Ölçüm Yöntemleri. Yayımlanmamış Yüksek lisans tezi, Ankara Üniversitesi, İşletme Anabilim Dalı, Ankara.
20. Taner, B. & Demireli, E. (2009).Risk Yönetiminde Riske Maruz Değer Yöntemleri ve Bir Uygulama.Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(3):127- 148.
21. Taş, O. & İltüzer, Z. (2008).Monte Carlo Simülasyon Yöntemi ile Riske Maruz Değerin İMKB 30 Endeksi ve DİBS Portföyü Üzerinde Bir Uygulaması.Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari bilimler Fakültesi Dergisi, 23(1):67- 87.
22. Uçkun, N. & Kandemir, S. (2008).Risk Ölçümünde Riske Maruz Değer Metodolojisive İMKB’de Bir Uygulama.Muhasebe ve Finansman Dergisi, 123- 131.
23. Ural, M. (2009). ’Riske Maruz Değer Hesaplamasında Alternatif Yaklaşımlar’.BDDK Bnakacılık ve Finansal Piyasalar, 3(2):63- 86.
24. Yıldırım, H. & Çolakyan, A. (2014).Finansal Yatırım Araçlarında Riske Maruz Değer Uygulaması.Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 29(1):1- 24.