Kar Dağıtım Politikasının Bireysel Yatırımcıların Yatırım Kararları Üzerine Etkisi

Yıl 2015, Cilt: 20 Sayı: 2, 397 - 411, 01.06.2015

  Seher Özaltın Doç.Dr.Ersan Ersoy Prof.Dr.İsmail Bekci

Öz

This study aims to determine the effect of dividend policy on investment decisions of a sample of individual investors settled at Western Mediterranean Region (Antalya, Burdur and Isparta) in Turkey. The survey method was employed within the study. Initially, the demographic features of the individual investors investing in stocks were examined. Then, the effect of firms' dividend policies on individuals' decisions on investing in stocks were elaborated. The findings of the study revealed that the men and married people prefer to invest in stocks more than women and singles, self-employed and retired people perceive stocks as an investment instrument, people who are at 26 to 49 years old invest in stocks more than the other age groups, and there is a positive ratio between the educational background, income and investing in stocks. Earnings per share, dividend policies in the previous

Anahtar Kelimeler

-

KAR DAĞITIM POLİTİKASININ BİREYSEL YATIRIMCILARIN YATIRIM KARARLARI ÜZERİNE ETKİSİ 

Öz

Bu çalışmanın amacı, kar dağıtım politikasının, Batı Akdeniz Bölgesi’ndeki (Antalya, Burdur ve Isparta) bireysel yatırımcılardan oluşan bir örneklem üzerinden yatırım kararları üzerindeki etkisini belirlemektir. Çalışmada anket yöntemi kullanılmıştır. Çalışmada öncelikle hisse senetlerine yatırım yapan bireysel yatırımcıların demografik özellikleri incelenmiştir. Daha sonra firmaların kar dağıtım politikalarının bireysel yatırımcıların hisse senetlerine yatırım kararlarındaki etkisi araştırılmıştır. Çalışmada; hisse senetlerine yapılan yatırımların daha çok erkekler tarafından tercih edildiği, evli olanların hisse senetlerine daha fazla yatırım yaptıkları, yatırım aracı olarak hisse senetlerini en fazla tercih eden meslek grubunun serbest meslek sahipleri ve emekliler olduğu, hisse senetlerine en çok yatırım yapan yaş grubunun 26-49 yaş grubu olduğu, eğitim ve gelir düzeyi yükseldikçe hisse senetlerine yatırım yapma oranının yükseldiği tespit edilmiştir. Firmaların hisse başına kar oranı, geçmiş yıllardaki kar dağıtım politikaları, temettü dağıtıp dağıtmaması, kar dağıtım şekilleri ve kar dağıtım politikaları yatırım kararları üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir farklılık yaratmaktadır. Yatırımcıların, her yıl artan oranda kar dağıtımı politikasını, diğer kar dağıtım politikalarına kıyasla daha fazla tercih ettikleri tespit edilmiştir. Ayrıca kar dağıtım politikasının belirlenme aşamasında, firmaların mali durumlarını raporlar halinde sunmasının ve uzun vadeli politika ve stratejilerini değerlendirerek kar dağıtım politikasını seçmesinin yatırımcılar nezdinde son derece önemli olduğu sonucuna ulaşılmıştır

Anahtar Kelimeler

Kar Dağıtım Politikası, Yatırım Kararları, Yatırımcı Tercihleri

Kaynakça

• AKGÜÇ, Ö. (1998). Finansal Yönetim, Yenilenmiş 7. Baskı, İstanbul Üniversitesi, İşletme Fakültesi Muhasebe Enstitüsü Eğitim ve Araştırma Vakfı, Yayın No:17, İstanbul.
• AKGÜN, A.İ.(1996). “Enflasyonun Finansal Yönetim Üzerine Etkileri”, Çukurova Üniversitesi İİBF Dergisi, 6(1.
• AKSULU İ. (1993). Tüketicinin Sosyo-Ekonomik ve Demografik Özellikleri ve Marka Seçimi Davranışları Üzerindeki Etkileri, İlkem Ofset, İzmir.
• AŞIKOĞLU R. (1996). Yatırım ve Proje Değerlemesi, Anadolu Üniversitesi. Yayınları, 9.Basım, Yay. No: 827, Eskişehir.
• AYDIN, N., BAŞAR, M. Ve COŞKUN, M. (2007). Finansal Yönetim, Gözden Geçirilmiş İkinci Baskı, Genç Copy Center, Eskişehir.
• BERK, N. (2000). Finansal Yönetim, İstanbul, 5.Baskı, İstanbul, Türkmen Kitabevi.
• BRIGHAM, E.F. and HOUSTON, J.F. (2014). Fundamentals of Financial Management, (Çev.)AYPEK N., 7. Baskıdan Çeviri,“Finansal Yönetimin Temelleri”, Ankara.
• BÜKER, S., AŞIKOĞLU, R. ve SEVİL, G. (1997). Finansal Yönetim, Anadolu Üniversitesi Basımevi, Eskişehir.
• BÜKER S. (1976). Anonim Şirketlere Yapılacak Yatırımlarda HisseSenetlerini Değerleme Yöntemleri, Eskişehir İktisadi ve İdari Bilimler Akademisi Basımevi, Eskişehir.
• CANBAŞ, S. ve VURAL, G. (2012). Finansal Yönetim, Yenilenmiş İkinci Baskı, Karahan Kitabevi, Adana.
• FAMA, E. (1970). “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”, Journal of Finance, 25(2).
• FOSBACK N.G. (1985), Stock Market Logic, Ninty Printing, The Institute for Econumetric Researce, Florida.
• GÜMÜŞ F.B., KOÇ, M. ve AGALAROVA, M. (2013). “Bireysel Yatırımcıların Yatırım Kararları Üzerinde Etkili Olan Demografik ve Psikolojik Faktörlerin Tespiti Üzerine Bir Çalışma: Türkiye ve Azerbaycan Uygulaması”, Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4(6).
• KAHNEMAN, D. ve TVERSKY, A.. (1979). “ProspectTheory:An Analysis of Decisionunder Risk”, Econometrica, 47(2).
• KARAN, M.B. (2004). Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara.
• LARSON K.L. (1990). Fundamental Accounting Principles, Twelfth Edition,Richard D. Irwin Inc., Boston.
• MODIGLIANI, F. and MILLER, M.H. (1961). “Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares, Journal of Business, 34(4).
• MISHKIN, F.S. (1989). The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Second Edition, Miskhkin Economics Inc.
• PETERSON, W.C. (1994). Gelir, İstihdam ve Ekonomik Büyüme, (Çev.) Güllap, T., Atatürk Üniversitesi Yayınları No: 763, İİBF Yayın No: 98, Erzurum.
• RODOPLU, G. (2001). Para ve Sermaye Piyasaları, Tuğra Ofset, Isparta.
• SARAÇ, M. ve KAHYAOĞLU, M.B. (2011). “Bireysel Yatırımcıların Risk Alma Eğilimine Etki Eden Sosyo-Ekonomik ve Demografik Faktörlerin Analizi”, BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi,5(2).
• SAYILGAN, G.(2008). Soru ve Yanıtlarıyla İşletme Finansmanı, Turhan Kitabevi, Ankara.
• USTA, Ö. (2005). İşletme Finansı ve Finansal Yönetim, Detay Yayıncılık, Ankara.
• USUL H., BEKCİ İ. ve EROĞLU A.H. (2002). “Bireysel Yatırımcıların Hisse Senedi Edinimine Etki Eden Sosyo-Ekonomik Etkenler”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19.
• WILLIAMS E.E. and FINDLAY M.C. (1974). Investment Analysis, Prentice-Hall Inc., Eaglewood Cliffs, New Jersey.