Finansal Başarısızlık Riskinin Belirleyicileri: Avrupa'daki Menkul Kıymet Borsalarında İşlem Gören Konaklama İşletmelerinde Bir Araştırma
Öz
Bu araştırmanın amacı; Avrupa ülkelerindeki konaklama işletmelerinin finansal başarısızlık riskini etkileyen değişkenlerin analiz edilmesidir. Bu amaçla Avrupa kıtasında yer alan 19 ülke menkul kıymet borsasında 2012-2019 yılları arasında pay senetleri işlem gören toplam 63 konaklama işletmesinin finansal verileri üzerinde genelleştirilmiş momentler yöntemi ile analiz gerçekleştirilmiştir. Analizde bağımlı değişken olarak finansal başarısızlık ölçütü olan Fulmer H Skor değeri kullanılırken, bağımsız değişkenler olarak aktif karlılığı, piyasa değeri / defter değeri oranı ve işletme büyüklüğü modele dahil edilmiştir. Analiz sonucunda konaklama işletmelerinde aktif karlılığı ve işletme büyüklüğü arttıkça finansal başarısızlık riskinin azaldığı saptanmıştır. Piyasa değeri / defter değeri oranının ise finansal başarısızlık riski üzerinde bir etkisi olmadığı belirlenmiştir.
Anahtar Kelimeler
Finansal Başarısızlık Riski, Finansal Performans, Fulmer H Skoru, Konaklama İşletmeleri, Avrupa
Kaynakça
- Aggarwal, D. ve Padhan, P. (2017), “Impact of Capital Structure on Firm Value: Evidence from Indian Hospitality Industry”, Theoretical Economics Letters, 7, ss. 982-1000.
- Akpınar, O. ve Akpınar, G. (2017), “Finansal Başarısızlık Riskinin Belirleyicileri: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama”, İşletme Araştırmaları Dergisi, 9 (4), ss. 932-951.
- Aksu, A. A. (2000), “Otel İşletmelerinin Başarısını Etkileyen Dış Çevre Faktörleri”, Balıkesir Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 3 (4), ss. 269-281.
- Altman, E. I. (1968), “Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy”, Journal of Finance, 23 (4), ss. 589-609.
- Altman, E. I. ve Hotchkiss, E. (2006), Corporate Financial Distress and Bankruptcy: Predict and Avoid Bankruptcy, Analyze and Invest in Distressed Debt, 3rd Edition. New Jersey: John Wiley & Sons.
- Arellano, M. ve Bond, S. (1991), “Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations”, The Review of Economic Studies, 58 (2), ss. 277- 297.
- Beaver, W. H. (1966), “Financial Ratios as Predictors of Failure”, Journal of Accounting Research, 4, ss. 71-111.
- Brigham, E. F. ve Ehrhardt, M. C. (2010), Financial Management Theory and Practice, 13th Edition, USA: South Western Cengage Learning.
- Brooks, C. (2008), Introductory Econometrics for Finance. 2’nd Edition, New York: Cambridge University Press.
- Campbell, J. Y., Hilscher, J. D. ve Szilagyi, J. (2011), “Predicting Financial Distress and the Performance of Distressed Stocks”, Journal of Investment Management, 9 (2), ss. 14-34.