İnşaat Sektörü Güven Endeksinin Belirleyicileri: Türkiye İçin Ampirik Bir Analiz

Öz

Amaç – Bu çalışma, Türkiye’ de 2011:01 – 2022:12 dönemleri arasındaki konut faizi, enflasyon, konut arzı, istihdam, döviz kuru ve konut fiyatının inşaat güven endeksi üzerindeki etkisini incelemeyi amaçlamaktadır. Yöntem – Çalışmada zaman serileri analizinde sıklıkla kullanılan ARDL sınır yöntemi testi kullanılmıştır. Bu testin kullanılma amacı, farklı durağanlık seviyesinde olan seriler için uzun ve kısa dönemlerde ilişkilerin birlikte tespitine olanak tanımasıdır. Çalışmada kullanılan veriler TÜİK ve Merkez Bankası sisteminden temin edilmiştir. Bulgular – Elde edilen bulgulara göre, İnşaat güven endeksi ile konut faiz oranı, enflasyon, konut arzı, dolar kuru ve konut m2 fiyatı arasında negatif yönlü, istihdam ile pozitif yönlü bir ilişki tespit edilmiştir. Sonuç – Yüksek enflasyon, inşaat malzemeleri ve işçilik maliyetlerinin artmasına neden olacağından ekonomi de arz talep dengesi oluşturacak maliye politikaları uygulanmalıdır. Ayrıca istikrarlı ekonomi politikaları, ticaret dengesi ve yatırım ortamının sağlanması ile döviz kuru düşük tutularak inşaat sektörünün mevcut durumuna ve gelecekteki beklentilere olumlu yansıyabilir. Anahtar Kelimeler: : İnşaat Güven Endeksi, ARDL Sınır Testi, İnşaat sektörü. JEL Kodları: E00, E31, C53

Anahtar Kelimeler

• İnşaat Güven Endeksi
• ARDL Sınır Testi
• İnşaat Sektörü

Determinants Of Construction Sector Confidence Index: An Empirical Analysis For Türkiye

Öz

Purpose – The aim of this study is to examine the potential impact of various factors on the construction confidence index in Turkey over the period from 2011:01 to 2022:12. These factors include housing interest rates, inflation, housing supply, employment, exchange rates, and housing prices. Methodology – In this study was used ARDL bounds testing approach, which is frequently utilized method in time series analysis. The purpose of using this test is to enable the detection of both long-term and short-term relationships for series with different levels of stationarity. The data used in the study were obtained from the Turkish Statistical Institute (TÜİK) and the Central Bank of the Republic of Turkey. Findings – The findings indicate a negative causal relationship between the construction confidence index and housing interest rates, inflation, housing supply, the dollar exchange rate, and housing prices per square meter. On the other hand, a positive causal relationship was found between the construction confidence index and employment. Conclusions – High inflation, which results in increased costs of construction materials and labor, demands the implementation of fiscal policies that will balance supply and demand in the economy. Furthermore, stable economic policies, the maintenance of a trade balance, and the creation of a financially favorable investment environment can positively influence the current state and future expectations of the construction sector by keeping the exchange rate low.. Keywords: Construction confidence index, ARDL bounds testing, Construction sector. JEL Codes: E00, E31, C53

Anahtar Kelimeler

• Construction confidence index
• ARDL bounds testing
• Construction sector

Kaynakça

1. Anaman, K.A., ve Osei-Amponsah, C. (2007). Analysis of The Causality Links between The Growth of The Contruction Industry and The Growth of The Macro-Economy in Ghana, Construction Management and Economics, Vol.25, No.9: 951-961.
2. Azazi, H. (2022). Relationship Between Employment, Confidence Index, and Cost Index: An Application for the Turkish Construction Sector. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 23(2).
3. Bakırcı, H. & Akgemci, M. A. (2023). Türkiye’de konut arz ve talebinin uzun dönem belirleyicileri: ampirik bir çalışma. KAÜİİBFD, 14(27), 276-298.
4. Ball, M. (2014). Rebuilding construction: economic change in the British construction ındustry. Routledge.
5. Banaś, J., & Utnik-Banaś, K. (2021). Evaluating a seasonal autoregressive moving average model with an exogenous variable for short-term timber price forecasting. Forest Policy and Economics, 131, 102564.
6. Bayrak, İ. C., & Telatar, O. M. (2021). İnşaat sektörü ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye ekonomisi üzerine ampirik bir analiz. Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 12(3), 1283-1297.
7. Brueggeman, W. B., & Fisher, J. D. (2019). Real estate finance and ınvestments. McGraw-Hill Education.
8. Clements, B., & Kamil, H. (2009). Are capital controls effective in the 21st century? the case of exchange rate stability and construction ınvestment. IMF Working Papers.

9. Çetin, G., & Doğaner, A. (2017). İnşaat sektörü güven endeksi ve konut fiyat endeksi arasındaki ilişki: Türkiye için ampirik analiz. İktisat Politikası Araştırmaları Dergisi, 4(2), 155-165.
10. Çilingir, C. (2021). Hisse senedi endeksi ile tüketici güven endeksi arasındaki ilişkinin Granger nedensellik testi ile incelenmesi. Sakarya Üniversitesi İşletme Enstitüsü Dergisi, 3(1), 131-138.
11. Dimitrios, D., Anastasios, P., Thanassis, K., & Dimitris, K. (2021). Do confidence indicators lead Greek economic activity?. Bulletin of Applied Economics, 8(2), 1.
12. Economou, F., & Hassapis, C. (2015). Foreign direct investment inflows determinants in four South European economies. Investment management and financial innovations, 12(3), 182-189.
13. Glaeser, E. L., & Gyourko, J. (2018). The economic ımplications of housing supply. Journal of Economic Perspectives, 32(1), 3-30.
14. Green, R. K., & Malpezzi, S. (2003). A primer on U.S. housing markets and housing policy. The Urban Institute Press.
15. Güner, Ş. N. (2021). Yapay sinir ağları yöntemiyle konut satışlarının incelenmesi: Ankara ili örneği. Fiscaoeconomia, 5(1), 359-371.
16. https://data.tuik.gov.tr/ Erişim Tarihi:01.10.2024
17. https://data.tuik.gov.tr/Kategori/GetKategori?p=Ekonomik-Guven-117
18. https://news-files.foreks.com/attachment/1686035547924_oyak-yatirim-insaat-sektoru-haziran-2023.pdf Erişim Tarihi: 01.10.2024
19. ILO (International Labour Organization). (2020). Employment and Working Conditions in the Construction Industry: An Overview.
20. Johansen, S., & K. Juselius. (1990), Maximum likelihood estimation and ınference on cointegration with applications to the demand for money. oxford bulletin of economics and statistics, 52, 169-210.
21. Kaya, V., Yalçınkaya, Ö., & Hüseyni, İ. (2013). Ekonomik büyümede inşaat sektörünün rolü: Türkiye örneği (1987-2010). Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 27(4), 148-167.
22. Münyas, T. (2019). Borsa İstanbul endeksleri ile Güven Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması Üzerine Bir İnceleme. TESAM Akademi Dergisi, 6, 299-320.
23. Özkan, F., Ömer, O., ve Murat, G. (2012). Causal relationship between construction ınvestment policy and economic growth in Turkey, Technological Forecasting & Social Change, Vol.79: 362-370.
24. Pesaran, M. H., Shin, Y., & Smith, R.J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of Applied Econometrics, 16, 289-326.
25. Reinhart, C. M., & Rogoff, K. S. (2004). The modern history of exchange rate regimes and the construction sector. Journal of economic perspectives.
26. Sezici, H., Yılmaz, B., ve Yılmaz T. (2009). İnşaat sektöründe istihdam ve ara elemanlar, 1. İnşaat Mühendisliği Eğitimi Sempozyumu, Antalya, s.131
27. Smith, N. (2009). Inflation and the construction ındustry: A review of historical trends and ımpacts. Construction Economics and Building, 9(2), 15-25.
28. Tarı, R. & Yıldırım, D. Ç. (2009). Döviz kuru belirsizliğinin ihracata etkisi: Türkiye için bir uygulama. Yönetim ve Ekonomi Dergisi , 16(2) , 95-105 .
29. Tavares, D. O. F. A., Pereira, E. T., & Carrizo, M. A. (2014). The Portuguese residential real estate market: An evaluation of the last decade. Panoeconomicus, 61(6), 739-757.
30. Thornton, M. (2021). The economic ımpact of ınflation on the construction sector. Journal of Real Estate Finance and Economics, 62(1), 45-58.
31. Vıntılă, G., Onofrei, M., & Ţıbulcă, I. L. (2018). An analysıs of the impact of tax reforms on business confidence: empirical evıdence from the EU member states. Transylvanian Review of Administrative Sciences, 14(SI), 92-110.
32. Yalçın, E. C., Tıraşoğlu, M., & Çevik, E. (2017). Bölgesel bazlı konut fiyat endeksi ile ekonomik güven endeksi arasındaki ilişkinin ekonometrik analizi: Türkiye örneği. Girişimcilik ve Kalkınma Dergisi, 12(2).
33. Yamak, N., Koçak, S., & Samut, S. (2018). Türkiye’de inşaat sektörünün kısa ve uzun dönem dinamikleri. Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 7(1), 96-113
34. Yılmaz, H., Tosun, Ö. (2020). Aylık konut satışlarının modellenmesi ve Antalya örneği. KAÜİİBFD, 11(21), 141-158.
35. Yiğiter, Ş. Y., & Karabulut, T. (2020). Pandemi döneminde finansal piyasaların güven endeksleri açısından incelenmesi. In International Marmara Social Sciences Congress IMASCON 2020-Autumn (p. 413).