The Factors That Affects the Profitability in Real Estate Investment Trust Companies: Comparison of Turkey and Malaysia

Bireylerin, sahip oldukları bir kaynağı veya değeri gelir sağlamak amacı ile kullanmaları yatırım olarak tanımlanmaktadır. Gayrimenkul Yatırım Ortaklık (GYO) firmaları, portföylerinde bulunan gayrimenkulleri menkul kıymetlere dönüştürerek tahvil, bono, hisse senedi vb. yatırım araçlarına alternatif araç olanağı sağlamaktadırlar. GYO’ların en önemli avantajları arasında hisse senet- leri, tahvillere göre belirli bir ekonomik döngülerinin olması, enflasyona karşı koruyucu olması ve güvenilir getirilerinin olması ön plana çıkmaktadır. GYO’lar, 2021 yılı itibari ile 41 ülkede faali- yet göstermektedirler ve piyasa hacimleri 42 Trilyon Dolardır. GYO sektörünün gelişmekte olan ülkeler kategorisinde yer alan Türkiye’de, 37 GYO firması bulunmakta ve toplam piyasa değerleri 6.860 milyon eurodur. Çalışmada yer alan diğer ülke, yine sektörün gelişmekte olan ülkeleri kate- gorisinde yer alan Malezya’dır. Malezya’da, 18 GYO firması bulunmakta ve toplam piyasa değerleri 8.519 milyon eurodur. Çalışmanın amacı, iki ülke firmalarının kârlılıklarını etkileyen faktörlerin önem derecelerinin Rassal Orman Regresyon yöntemi ile tespit edilmesidir. Bu amaçla, iki ülke firmalarına ait 2013.Q1 – 2022.Q1 dönemleri arası veriler kullanılmıştır. Çalışmanın bağımlı değişkenleri, Aktif kârlılık (ROA) ve Özsermaye kârlılık (ROE) oranlarıdır. Bağımsız değişkenler; enflasyon oranı (INF), toplam borç toplam aktif oranı (TDTA), likidite oranı (QK), toplam aktiflerin logaritması (AS), faiz vergi ve amortisman öncesi kârlarda meydana gelen yıllık değişimler (EB) ve firma gelirlerinde meydana gelen yıllık değişimlerden (RG) oluşmaktadır. Çalışma sonucunda, iki ülke firmalarının aktif ve özsermaye kârlılıkları üzerinde en önemli etkiye sahip değişkenlerin TDTA ve AS oranları olduğu tespit edilmiştir.

It is defined as an investment that individuals use a source or value they own to provide income. Real estate investment trust companies are providing alternative tools to invest in bonds, stocks, etc. by converting real estate holdings from their portfolios into securities. Among the key benefits of real estate investment trust companies are that they have a certain economic cycle, as opposed to bonds, a protective against inflation, and reliable returns. Real estate investment trust companies operate in 41 countries as of 2021, with a market volume of $42 trillion. In Turkey, which is part of the real estate investment trust sector’s category of developing countries, there are 37 real estate investment trust companies and the total mar- ket value is 6860 million euros. The other country included in the study is Malaysia, which also falls under the category of developing countries in the industry. In Malaysia, there are 18 real estate investment trust companies with a total market value of 8519 million euros. The aim of the study is to identify the importance of factors affecting the profitability of the companies of the two countries through the Random Forest Regression method. For this purpose, data from 2013.Q1 to 2022.Q1 were used from the companies of the two countries. As a result of the study, it has been determined that the variables with the most significant impact on the assets and equity profitability of the two countries are total debt total assets rate and logarithm of total assets ratios.