Evaluation of the Financial Performance of Participation Insurance Companies in Türkiye for the Period 2017-2024 Using LOPCOW and CoCoSo Methods

Abstract

This study aims to analyze and compare the financial performance of participation insurance companies operating in Türkiye between 2017 and 2024. Participation insurance, which is grounded in the principles of Islamic finance, has emerged as a strengthened alternative model in recent years due to supportive regulatory developments. Although the literature contains numerous financial performance studies on conventional insurance companies using multi-criteria decision-making (MCDM) methods, research employing MCDM approaches for the performance evaluation of participation insurance companies remains limited. In this study, the LOPCOW method was adopted to determine objective criterion weights, while the CoCoSo method was applied to rank the financial performance of the companies. This hybrid approach enables a more robust weighting process and facilitates comparative performance assessment across years. The findings reveal the strengths and weaknesses of participation insurance companies, contributing to enhanced sectoral competition and the development of strategic improvement policies. Moreover, the study provides valuable insights for investors, managers, and policymakers in their decision-making processes.

Keywords

• Participation Insurance
• Islamic Finance
• Financial Performance Analysis
• LOPCOW

LOPCOW ve CoCoSo Yöntemleri ile Türkiye’deki Katılım Sigorta Şirketlerinin 2017-2024 Yılı Finansal Performanslarının Değerlendirilmesi

Öz

Bu çalışma, Türkiye’de 2017-2024 yılları arasında faaliyet gösteren katılım sigorta şirketlerinin finansal performanslarını incelemeyi ve şirketler arasında karşılaştırmalı bir değerlendirme yapmayı amaçlamaktadır. İslami finans ilkelerine dayanan katılım sigortacılığı, son yıllarda hukuki düzenlemelerle güçlenen alternatif bir sigorta modelidir. Literatürde konvansiyonel sigortacılık alanında çok kriterli karar verme (ÇKKV) yöntemleriyle gerçekleştirilen pek çok finansal performans çalışması bulunmasına karşın, katılım sigortacılığına yönelik ÇKKV temelli analizlerin sınırlı kaldığı görülmektedir. Bu araştırmada, kriter ağırlıklarının belirlenmesinde LOPCOW yöntemi, şirket performanslarının sıralanmasında ise CoCoSo yöntemi kullanılmıştır. Bu hibrit yaklaşım, objektif ağırlıklandırma yapmayı ve dönemsel performans farklılıklarının karşılaştırılabilir biçimde analiz edilmesini sağlamaktadır. Elde edilen bulgular, katılım sigorta şirketlerinin güçlü ve zayıf yönlerini ortaya koyarak sektörel rekabetin artırılmasına ve stratejik gelişim politikalarının oluşturulmasına katkıda bulunmaktadır. Çalışma ayrıca yatırımcılar, yöneticiler ve politika yapıcılar için karar süreçlerinde yol gösterici nitelikte bilgiler sunmaktadır.

Anahtar Kelimeler

• Katılım sigortacılığı
• Faizsiz finans
• Finansal performans
• LOPCOW

Kaynakça

1. Abdullah, M. (2020). Comparative performance of Islamic and conventional insurance companies in Malaysia using financial ratios and mcdm approaches. Malaysian Journal of Finance and Economics, 8(2), 45-63.
2. Akgül, Y. (2021). Borsa İstanbul’da işlem gören ticari bankaların finansal performansının bütünleşik critic cocoso modeliyle analizi. Ekonomi ve Finansal Araştırmalar Dergisi, 3(2), 71-90.
3. Altintaş, F. F. (2021). G7 ülkelerinin bilgi performanslarının analizi: Cocoso yöntemi ile bir uygulama. Journal of Life Economics, 8(3), 337-347.
4. Bayraktar, M. ve Aksoy, M. (2020). Katılım esasına dayalı bireysel emeklilik fonlarının performans analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi (86), 153-184.
5. Bektaş, S. (2022). Türk sigorta sektörünün 2002-2021 dönemi için merec, lopcow, cocoso, edas çkkv yöntemleri ile performansının değerlendirilmesi. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, 16(2), 247-283.
6. Chatterjee, S., Das, P. P. and Chakraborty, S. (2024). An lopcow-optbias-based integrated approach for cobot selection in manufacturing assembly operations. International Journal of Multicriteria Decision Making, 10(1), 47-69.
7. Che Arshad, N., Abdul Halim, N. and Irijanto, T. T. (2020). Measuring sustainability of takaful performance in malaysia. International Journal of Islamic Economics and Finance Research, 3, 2-13.
8. Çalış, N. ve Sakarya, Ş. (2022). Covid-19 döneminde ve öncesinde firmaların finansal performanslarının critic temelli cocoso yöntemi ile analizi; BIST otomotiv sektörü üzerine bir uygulama. Bingöl Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 6(2), 287-322.

9. Ecer, F. and Pamucar, D. (2022). A novel lopcow-dobi multi criteria sustainability performance assessment methodology: An application in developing country banking sector. Omega, 112, 112690, 1-17.
10. Ersoy, B., Kaygusuz, M. ve Bozdoğan, T. (2019). Katılım sigortacılığı faaliyetinde bulunan hayat ve emeklilik sigorta şirketlerinin finansal performanslarının topsis yöntemiyle değerlendirilmesi. Social Sciences Studies Journal, (48), 5978-5985.
11. Girginer, N., Durmuş, H. ve Ersoy, B. (2019). Türkiye’de katılım sigortacılığı alanında faaliyet gösteren sigorta şirketlerinin veri zarflama analizi (vza) ile etkinliklerinin değerlendirilmesi. International Congress of Islamic Economy, Finance and Ethics, 40-47.
12. Hanif, M., and Iqbal, A. (2014). An evaluation of takaful insurance: Case of pakistan. Journal of Islamic Economics, Banking and Finance 13(1), 121-146.
13. İslah, S. E. (2025). Sigorta sektöründe iflas riski: Geleneksel ve katılım sigorta şirketlerinin altman z-score ile karşılaştırmalı analizi. Türk Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 10(1), 78-86.
14. Kahreman, Y. (2024). D8 ülkelerinin ekonomik performanslarının critic/lopcow- cocoso modeli ile değerlendirilmesi. Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 25(1), 534-559.
15. Karaköy, Ç., Er Çakmaktepe, N. ve Ulutaş, A. (2023). Eski SSCB ülkelerinin ekonomik özgürlük endekslerinin sd ve cocoso yöntemleri ile analizi. İstanbul Gelişim Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 10(1), 276-290.
16. Lukic, R. (2024). Research on the dynamics of the performance positioning of the trade in serbia using the lopcow and edas methods. Applied Research in Administrative Sciences, 5(1), 31-40.
17. Nurdin, H., Asra, T., Sobari, I. A., Kuswanto, H., Chaidir, I., Akil, I. and Handono, F. W. (2024). Improved lopcow-saw method for optimal supplier selection in supply chain management. 2024 12th International Conference on Cyber and IT Service Management (CITSM) 1-5. IEEE.
18. Özbek, A. (2025). Katılım sigortacılığı şirketlerinin lopcow-edas-waspas yöntemleriyle analizi. Kırıkkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 15(2), 185-205.
19. Özdağoğlu, A., Işıldak, B. ve Keleş, M. K. (2022). MEREC tabanlı cocoso yöntemiyle uçuş okullarının uçak seçimlerinin değerlendirilmesi. Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 13(2), 708-719.
20. Öztaş, T. And Öztaş, G. Z. (2024). Innovation performance analysis of G20 countries: A novel integrated lopcow-mairca mcdm approach ıncluding the covid-19 period. Verimlilik Dergisi, 1-20.
21. Peng, X., Zhang, X. and Luo, Z. (2020). Pythagorean fuzzy mcdm method based on cocoso and critic with score function for 5G industry evaluation. Artificial Intelligence Review, 53(5), 3813-3847.
22. Rahim, Z. K. and Attia, A. S. (2023). Evaluation of the financial performance of the first islamic insurance company in Jordan and a proposed model for establishing an islamic insurance company in Iraq. World Economics & Finance Bulletin, 19, 105-115.
23. Setiawansyah, S. (2025). Improving decision accuracy through lopcow weighting and aroman methods in retail store location selection. Jurnal Ilmiah Informatika dan Ilmu Komputer, 4(1), 77-88.
24. Taşcı, M. Z. (2023). Piyasa çarpanlarıyla performans analizi: BİST sigorta şirketleri üzerine bir uygulama. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi, 13(2), 1211-1224.
25. Taşcı, M. Z. ve Aydın Ünal, E. (2022). Türk katılım sigortacılığı sektörünün sd-waspas modeliyle analizi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 25(2), 781-792.
26. Van Dua, T., Van Duc, D., Bao, N. C. and Trung, D. D. (2024). Integration of objective weighting methods for criteria and mcdm methods: Application in material selection. EUREKA: Physics and Engineering, (2), 131-148.
27. Yaşar, E. ve Ünlü, M. (2023). Üniversitelerde sürdürülebilirliğin incelenmesi: Lopcow ve merec tabanlı cocoso yöntemleriyle çevreci üniversitelerin analizi. İşletme Akademisi Dergisi, 4(2), 125-142.
28. Yazdani, M., Zarate, P., Zavadskas, E. K. and Turskis, Z. (2019). A combined compromise solution (cocoso) method for multi-criteria decision making problems. Management Decision, 57(9), 2501-2519.
29. Yılmaz Özekenci, S. (2024). BIST enerji endeksi şirketlerinin lopcow-critic tabanlı cocoso yöntemleri ile finansal performans analizi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 27(1), 48-64.
30. Yürüyen, A. A. and Ulutaş, A. (2024). Assessing the urban competitiveness of European cities using lopcow-rawec methodologies. Int J. Knowl. Innov Stud, 2(3), 179-189.