Yönetim Kurulu Özelliklerinin Finansal Kurumların Firma Değeri Üzerindeki Etkisi

Yıl 2017, Cilt: 10 Sayı: -IASOS Özel Sayısı-, 15 - 26, 28.12.2017

Sibel Çelik , Burcu Acar Elmas Dönmez

Öz

Kurumsal
yönetim, bir şirketin, yönetimi, yönetim kurulu, hissedarları ve diğer
paydaşları arasındaki ilişkileri içermektedir. Kurumsal yönetim sürecinin bir
bileşeni olan şirketlerde yönetim kurulu özellikleri ve bunun firma üzerindeki
etkileri, kurumsal yönetim açısından en çok araştırılan konulardan birisi
olmuştur. Yönetim kurulu, sermaye şirketlerinde pay sahipleri ile yöneticiler
arasındaki önemli bir bağdır. Yönetim kurulu hem şirketin genel stratejilerini
belirler hem de şirketteki uygulamaları ve yürütmeyi denetler. Yönetim
kurulunun sahip olduğu bu kritik rol nedeniyle yönetim kurulu ve özellikleri
şirket başarısında önemli bir etkendir.

Bu
çalışmada Türkiye’de hisse senetleri Borsa İstanbul’da işlem gören 87 finansal
kurumun 2017 6 aylık mali tablo verileri kullanılarak, yönetim kurulu
özelliklerinin firma değerleri üzerindeki etkisi araştırılmıştır. Çalışmada
yatay kesit regresyon analizi kullanılmıştır. Firma değerini temsilen Tobin’in
Q ölçüsü, bağımsız değişkenler olarak ise yönetim kurulu üye sayısı, yönetim
kurulundaki bağımsız üye sayısı, yönetim kurulu üyelerinin cinsiyet yapış;
kontrol değişkenleri olarak ise firma büyüklüğü ve firma yaşı kullanılmıştır.

Yatay
kesit regresyon analizi sonucunda, yönetim kurulu üye sayısı ve bağımsız üye sayısının
firma değeri üzerinde pozitif ve anlamlı bir etkisi olduğu görülmüştür.
Cinsiyet yapısının firma değeri üzerinde anlamlı bir etkisi yoktur. Kontrol
değişkeni olan firma büyüklüğünün ise performans üzerinde negatif ve anlamlı
bir etkisi bulunurken, firma yaşının performans üzerinde istatistiksel olarak
anlamlı bir etkisi bulunamamıştır.

Anahtar Kelimeler

Yönetim Kurulu, Firma Değeri

Kaynakça

• Adams, R.B., Mehran, H. (2008). Corporate performance, board structure and their determinants in the banking industry. Federal Reserve Bank of NY Staff Report No 330. Arosa, B., Iturralde, T., & Maseda, A. (2013). The board structure and firm performance in SMEs: Evidence from Spain. Investigaciones Europeas de Dirección y Economía de la Empresa, 19(3), 127-135. AYGÜN, M., Taşdemir, A., & Çavdar, E. (2010). Banka Perfoemansı Üzerinde Yönetim Kurulu Büyüklüğünün Etkisi. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 24(3). Aygün, M., Süleyman, İ. Ç., & Sayın, C. (2010). Yönetim Kurulu Büyüklüğünü Belirleyen Faktörler ve Yönetim Kurulu Büyüklüğü ile Firma Performansı Arasındaki İlişki: Türk Sermaye Piyasası Üzerine Bir İnceleme. Gaziantep University Journal of Social Sciences, 10(1), 77-92. Bhagat, S., & Bolton, B. (2008). Corporate governance and firm performance. Journal of corporate finance, 14(3), 257-273. Black, B.S., Rachinsky, A. (2006). Corporate Governance and Firm’s Market Values: Time Series Evidence from Russia. , Emerging Mark, 7, 361-379 Boubaker, S., Dang, R., & Nguyen, D. K. (2014). Does board gender diversity improve the performance of French listed firms?. Gestion 2000, 31(1), 259-269. Eisenberg, T., Sundgren, S., & Wells, M. T. (1998). Larger board size and decreasing firm value in small firms. Journal of financial economics, 48(1), 35-54. Elitas, C., Agca, V., & Aydemir, O. (2009). Yönetim Kurulu Yapisi, Isleyisi ve Performans Iliskisi: Ege Bölgesi Örnegi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (42). Ersoy, Ersan, Ali Bayrakdaroğlu, ve Famil Şamiloğlu (2011). "Türkiye’de Kurumsal Yönetim ve Firma Performansı (Tobin-Q ve Anormal Getiri) Arasındaki İlişkinin Analizi.Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 48(554),71-83 Finegold, D., Benson, G. S., & Hecht, D. (2007). Corporate boards and company performance: Review of research in light of recent reforms. Corporate Governance: an international review, 15(5), 865-878. Gokcen, Z., Sozuer, A., & Arslantas, C. C. (2012). Yönetim Kurulu Özellikleri ve Şirket Performansları: İMKB Kurumsal Yönetim ve İMKB 50 Endekslerindeki İşletmelerin Karşılaştırması. İşletme İktisadı Enstitüsü Yönetim Dergisi, 23 (72): 77, 89. Jackling, B., & Johl, S. (2009). Board structure and firm performance: Evidence from India's top companies. Corporate Governance: An International Review, 17(4), 492-509. Kiel, G. C., & Nicholson, G. J. (2003). Board composition and corporate performance: How the Australian experience informs contrasting theories of corporate governance. Corporate Governance: An International Review, 11(3), 189-205. Klein, A. (1998). Firm performance and board committee structure. The Journal of Law and Economics, 41(1), 275-304. Liu, Y., Miletkov, M. K., Wei, Z., & Yang, T. (2015). Board independence and firm performance in China. Journal of Corporate Finance, 30, 223-244. OECD (2004). Principles Of Corporate Governance. http://acts.oecd.org/Instruments/ShowInstrumentView.aspx?InstrumentID=151&InstrumentPID=1 47&Lang=en&Book= OECD 2004 Şengür, E. D., & Püskül, A. S. Ö. (2011). İMKB Kurumsal Yönetim Endeksindeki Şirketlerin Yönetim Kurulu Yapısı ve İşletme Performansının Değerlendirilmesi , Dumlupınar Üniversitesi, 31, 33. Terjesen, S., Couto, E. B., & Francisco, P. M. (2016). Does the presence of independent and female directors impact firm performance? A multi-country study of board diversity. Journal of Management & Governance, 20(3), 447-483. Vafeas, N., & Theodorou, E. (1998). The relationship between board structure and firm performance in the UK. The British Accounting Review, 30(4), 383-407. Yasser, Q. R., Yasser, Q. R., Mamun, A. A., Mamun, A. A., Rodrigs, M., & Rodrigs, M. (2017). Impact of board structure on firm performance: evidence from an emerging economy. Journal of Asia Business Studies, 11(2), 210-228. Yermack, D. (1996). Higher market valuation of companies with a small board of directors. Journal of financial economics, 40(2), 185-211. Zahra, S. A., & Pearce, J. A. (1989). Boards of directors and corporate financial performance: A review and integrative model. Journal of management, 15(2), 291-334.