Bu çalışma, finansal belirsizlik göstergelerinin Türkiye’de konut fiyatlarını nasıl şekillendirdiğini ampirik olarak incelemektedir. Bağımlı değişken olarak Konut Fiyat Endeksi (KFE) kullanılırken, açıklayıcı değişken seti VIX Endeksi, Türkiye Ekonomik Politika Belirsizliği Endeksi (EPUTR), ülke kredi risk primi (CDS), konut kredisi faiz oranı (KKFO), kira kalemi tüketici fiyat enflasyonu (TÜFE) ve işsizlik oranını (İO) içermektedir. Farklı bütünleşme derecelerine sahip olabilen değişkenler arasındaki kısa ve uzun dönem dinamiklerini birlikte yakalayabilmek amacıyla, analizde otoregresif dağıtılmış gecikmeli (ARDL) model çerçevesi kullanılmış; buna ek olarak standart tanısal testler ve kararlılık sınamaları uygulanmıştır. Elde edilen bulgular, yurt içi finansman koşulları ile konutla ilişkili enflasyon göstergelerinin tutarlı ve ekonomik açıdan anlamlı bir rol oynadığını ortaya koymaktadır. Özellikle, konut kredisi faiz oranlarındaki (KKFO) ve kira kalemi tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE) artışların hem kısa hem de uzun dönemde HPI üzerinde anlamlı etkiler yarattığı; uzun dönem esneklik katsayılarının ise fiyat oluşumu üzerinde belirleyici bir etkiye işaret ettiği görülmektedir. Buna karşılık, küresel risk iştahını ölçen VIX endeksi ile ülke riskini temsil eden CDS priminin uzun dönem katsayıları istatistiksel olarak anlamlı bulunmamaktadır. Bununla birlikte, kısa dönem terimlerinin yer yer anlamlı hale gelmesi, dışsal şoklara verilen geçici fiyat uyarlamalarına işaret etmektedir. EPUTR ve UR değişkenlerinin etkileri ise sınırlı ve büyük ölçüde geçici niteliktedir. Genel olarak bulgular, Türkiye’de konut fiyatlarının başlıca yurt içi kredi maliyetleri ve kira enflasyonu dinamikleri tarafından belirlendiğini; küresel ve ülke risk göstergelerinin ise kalıcı belirleyicilerden ziyade kısa ömürlü dalgalanma kaynakları olarak işlev gördüğünü ortaya koymaktadır. Politika çıkarımları, konutun erişilebilirliği ve fiyat istikrarı açısından faiz oranı ve enflasyonun istikrara kavuşturulmasının öncelikli olduğunu; buna paralel olarak, makro ihtiyati araçların dışsal belirsizlikten kaynaklanan kısa dönem oynaklıkları yumuşatmada tamamlayıcı bir rol oynayabileceğini göstermektedir. Bu bulgular, düzenleyici otoriteler, kredi veren kuruluşlar ve potansiyel konut alıcıları için yol gösterici niteliktedir.
This study investigates, through an empirical lens, how financial uncertainty indicators shape housing prices in Türkiye. The House Price Index (KFE) serves as the dependent variable, while the explanatory set includes the VIX Index, the Turkey Economic Policy Uncertainty Index (EPUTR), the sovereign credit default swap (CDS) premium, the housing loan interest rate (HLIR), consumer price inflation for rents (TUFE), and the unemployment rate (IO). To capture both short- and long-run dynamics among variables that may be integrated of different orders, the analysis employs the autoregressive distributed lag (ARDL) framework, together with standard diagnostic and stability checks. The results show a consistent and economically meaningful role for domestic financing conditions and housing-related inflation. Specifically, increases in KKFO and TUFE exert significant effects on KFE in both horizons, with the long-run elasticities indicating a decisive impact on price formation. By contrast, global risk sentiment measured by VIX and country risk captured by CDS do not exhibit statistically significant long-run coefficients, although their short-run terms are occasionally relevant, suggesting temporary price adjustments to external shocks. EPUTR and IO display limited and mainly transitory influences. Overall, the findings imply that Türkiye’s housing prices are chiefly governed by domestic credit costs and rent-inflation dynamics, whereas global and sovereign-risk indicators act as short-lived perturbations rather than persistent drivers. Policy implications point to the primacy of interest-rate and inflation stabilization for housing affordability and price stability, while macroprudential tools may help dampen short-run volatility stemming from external uncertainty. These insights guide regulators, lenders, and prospective buyers.
| Primary Language | English |
|---|---|
| Subjects | Finance |
| Journal Section | Research Article |
| Authors | |
| Submission Date | November 21, 2025 |
| Acceptance Date | January 25, 2026 |
| Publication Date | March 17, 2026 |
| DOI | https://doi.org/10.29106/fesa.1827913 |
| IZ | https://izlik.org/JA44RP27TK |
| Published in Issue | Year 2026 Volume: 11 Issue: 1 |
Derginin amacı; finans, ekonomi, bankacılık, iktisat, maliye, sigortacılık ve sosyal bilimler alanlarında özgün çalışmalara dayanan makalelere yer vererek uluslararası alanda sosyal bilimler literatürüne katkıda bulunmaktır.
Bu kapsamda Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi; konuyla ilgilenen bütün
disiplinlerden gelecek araştırmalara açıktır. Ayrıca dergi, akademisyenlerden gelen yazıların yanı sıra araştırmacı ve
uygulamacılardan gelecek yazıları da değerlendirmek arzusundadır.
Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmaları Dergisi (FESA), uluslararası hakemli bir dergidir.
Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmaları Dergisi, ekonomi, bankacılık, iktisat, maliye, sigortacılık, sosyal bilimler ve finans dallarının tüm alt disiplinlerinde hazırlanmış teorik-analitik ampirik araştırmalar ve incelemelere açık bir dergidir.
Sayın Yazar/Yazarlar makalenizi örnek şablona uygun şekilde düzenleyerek sisteme ekleyiniz.
Yazım Kuralları
Yayın Politikamız ve Etik Değerler
Dergimizin benimsemiş olduğu etik görev ve sorumluluklarda "Yükseköğretim Kurumları Bilimsel Araştırma ve Yayın Etiği Yönergesi" ve "Committee on Publication Ethics (COPE)" tarafından yayınlanan ilkeler dikkate alınmaktadır.
Dergimize sunulan çalışmalar; insandan anket, mülakat, odak grup çalışması, deney vb. yollarla veri toplanmasını ve deneysel ya da diğer bilimsel amaçlarla kullanılmasını öngörüyor ise başvuru öncesinde ilgili kurumun İnsan Araştırmaları Etik Kurulu’ndan Etik Kurul Onay Belgesi alınması zorunludur.
Derginin yayın politikasına ilişkin temel ilkeler şunlardır:
1. Dergide Türkçe ya da İngilizce olarak hazırlanmış çalışmalara yer verilecektir.
2. Türkçe hazırlanan yazıların İngilizce özetleri de eklenecektir.
3. Yazarlar tarafından dergiye gönderilecek yazılar başka hiçbir yerde yayınlanmamış olmalıdır.
4. Dergi yılda dört kez yayınlanacaktır. Editör ve ilgili kurullar gerekli gördüğü takdirde özel sayılar çıkarabilirler.
5. Derginin amacına uygun olarak, alanında uzman ve saygın akademisyenlerden oluşan bir danışma ve hakem kurulu oluşturulacaktır.
6. Derginin bilimsel işlemlerinin yürütülmesi editör tarafından üstlenilecektir. Editör yardımcıları, bu işlerin yürütülmesinde editöre yardımcı olacaktır.
7. Derginin kapak ve iç sayfa tasarımı, yayınlanması, abone işlemleri ile satış ve dağıtım işlemleri yayıncı tarafından üstlenilecektir.
8. Öncelikle; dergiye gönderilen çalışmaların, derginin uzmanlık alanına katkı düzeyi sorgulanacaktır. Bu bağlamda, kavramsal ve kuramsal açıdan yetersiz olan çalışmalar editör ve gerekli görüldüğü takdirde danışma kurulundan bir veya iki üyenin görüşleri alınmak suretiyle, hakem sürecine sokulmadan gerekçe yazılarak yazar/yazarlara iade edilebilecektir.
9. Alan araştırmalarında kalitatif (nitel) ve kantitatif (nicel) uygulamalara eşit mesafede durulacaktır. Bu noktada uygulama ve analiz yöntemlerinin metodolojik alt yapıya ve konuya uygunlukları yanında doğru ve yerinde kullanılıp kullanılmadıkları ile gerçekten ilgili alana katkı sağlayıp sağlamadıklarına bakılacaktır.
10. Dergiye gönderilen çalışmalar editörün incelemesinden ve gerekli görüldüğü takdirde danışma kurulundan bir veya iki üyenin görüşleri alındıktan sonra çalışma konusuyla ilgili iki hakeme gönderilecektir. Hakem incelemesi sonuçlarına göre çalışmaların değerlendirilmesi sonuçlandırılacaktır. Gerekli görüldüğü takdirde (hakemlerden birinin olumlu diğerinin olumsuz görüşünün varlığı veya benzeri durumlar) editör makaleyi üçüncü bir hakeme gönderebilir.
11. Editör ile yayıncı gerekli gördükleri takdirde bazı sayıların tematik (konulu) olarak yayınlanmasına karar verebilirler.
12. Uzun vadede ve ortaya çıkacak talep durumuna bağlı olarak, çalışmaların tam metin olarak uluslararası indekslerde yayınlanması yoluna gidilebilecektir.
13. Editör ile yayıncı, dergi konusuna giren seminer, sempozyum ve panel organizasyonları yapma kararı da alabilirler.
Dergimizde makale işlem ücreti alınmamaktadır.
Doç. Dr. Muhammet Fatih CANBAZ
Aslen Zonguldaklı olup, 1984 yılında İstanbul’un Fatih ilçesinde doğmuştur. 2007 yılında Dumlupınar Üniversitesi Bilecik İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi’nden mezun olduktan sonra özel sektörde finans alanında çeşitli görevlerde bulunmuştur. 2008 yılında katılım bankacılığı sektörüne adım atmış; 2014 yılına kadar şube ve genel müdürlük düzeyinde farklı birimlerde görev yapmıştır.
2013 yılında Kırklareli Üniversitesi ve Marmara Üniversitesi’nin ortak yürüttüğü programda İşletme yüksek lisans tezini, 2019 yılında ise Afyon Kocatepe Üniversitesi İşletme Doktora Programı’nı başarıyla tamamlamıştır.
2014 yılında Afyon Kocatepe Üniversitesi’ne öğretim görevlisi olarak atanarak akademik kariyerine başlamış; 2021 yılında Bolu Abant İzzet Baysal Üniversitesi Gerede Uygulamalı Bilimler Fakültesi Finans ve Bankacılık Bölümü’ne öğretim üyesi olarak atanmıştır. 2023 yılında İslami Finans alanında Doçent unvanını alan Canbaz, halen aynı üniversitede lisans ve lisansüstü düzeylerde İslam Ekonomisi ve Finans, Katılım Bankacılığı, Finans ve Davranışsal Finans konularında dersler vermektedir.
Evli ve üç erkek çocuk babasıdır.
Doğum Tarihi:1975
Eğitim: Yıldız Teknik Üniversitesi Matematik Mühendisliği- yıldız Teknik Üniversitesi İktisat yüksek lisans- Marmara Üniversitesi İktisat doktorası
Doçentlik: Mikro ekonomi